每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

盡管春節(jié)過(guò)后是傳統(tǒng)豬肉淡季，但今年的豬肉價(jià)格卻強(qiáng)勢(shì)上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)3周小幅上漲。值得一提的是，3月末，豬肉價(jià)格甚至一度達(dá)到了19.85元/公斤的歷史高點(diǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者采訪多個(gè)行業(yè)內(nèi)分析人士得知，在經(jīng)歷了史上最長(zhǎng)虧損周期后，目前豬肉價(jià)格正處于新一輪上漲周期。不過(guò)仍有分析師表示，在進(jìn)入6月、7月之后，豬肉價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)短暫的回落。

上漲豬周期來(lái)了

今年元旦以來(lái)，全國(guó)豬肉價(jià)格不停上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的生豬等畜禽屠宰統(tǒng)計(jì)及農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，3月21日~27日期間，豬肉價(jià)格維持了連續(xù)第3周上漲，一周均價(jià)為每公斤25.42元，環(huán)比漲1.9%，同比漲49.4%；全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購(gòu)價(jià)格為19.42元/公斤，環(huán)比上漲2.16%，同比上漲50.66%；白條肉平均出廠價(jià)格為25.06元/公斤，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.94%。根據(jù)生豬預(yù)警網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，昨日瘦肉型肉豬（110kg左右）價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了19.97元/公斤，個(gè)別省區(qū)甚至已經(jīng)超過(guò)了20元/公斤，繼續(xù)刷新歷史高點(diǎn)。

從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，豬肉價(jià)格的上漲勢(shì)頭還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。而在眾多行業(yè)分析師看來(lái)，目前豬肉已經(jīng)進(jìn)入了新的一輪上漲周期。“肯定是一輪周期性的上漲，目前整個(gè)生豬行業(yè)產(chǎn)能縮減。特別是在春節(jié)之后，生豬出欄數(shù)量和供應(yīng)量還在減少，至少到8月之前市場(chǎng)都要面臨‘缺豬’的現(xiàn)實(shí)。”東方艾格食品畜牧行業(yè)分析師郭會(huì)勇告訴記者，此輪豬肉上漲背景是生豬市場(chǎng)持續(xù)三年的虧損周期宣告結(jié)束，由于前幾年大規(guī)模淘汰能繁母豬的過(guò)剩產(chǎn)能，這直接導(dǎo)致目前生豬出欄數(shù)量供不應(yīng)求，“事實(shí)上母豬補(bǔ)欄數(shù)量已經(jīng)經(jīng)歷了三年下降，通過(guò)一年的補(bǔ)欄是改變不了目前的狀況（供求關(guān)系）。”值得一提的是，因?yàn)槟壳氨O(jiān)管對(duì)環(huán)保要求的提高，很多粗放型、小型的畜牧養(yǎng)殖戶已經(jīng)很難上線增產(chǎn)。

“實(shí)際上從去年3月18日之后就迎來(lái)了豬肉周期的拐點(diǎn)，生豬出欄價(jià)格突破了11.6元/公斤，這代表由下降周期轉(zhuǎn)入了上漲周期。”中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝對(duì)記者表示，如果以豬肉價(jià)格作為參考基準(zhǔn)物，自2003年以來(lái)，中國(guó)生豬市場(chǎng)經(jīng)歷了3個(gè)完整的豬周期，分別為2003至2006年、2006至2010年、2010至2015年。而目前正處于第四個(gè)豬周期的左側(cè)——周期性上漲期。

事實(shí)上，豬肉周期是由母豬補(bǔ)欄周期和淘汰周期決定，當(dāng)豬價(jià)降至生產(chǎn)成本以下，面臨虧損的養(yǎng)殖者將被迫放棄養(yǎng)殖，淘汰過(guò)剩母豬。而一旦生豬價(jià)格偏高，原有養(yǎng)殖者會(huì)擴(kuò)大規(guī)模補(bǔ)欄，直接影響是能繁殖母豬的數(shù)量大幅增加。因生豬養(yǎng)殖的自身特點(diǎn)，所以豬肉的循環(huán)周期較普通農(nóng)產(chǎn)品有所延長(zhǎng)。“一方面是過(guò)去經(jīng)歷了連續(xù)3年的虧損，部分養(yǎng)豬人因此退出，造成供應(yīng)量減少；另一方面，去年5號(hào)病+腹瀉導(dǎo)致的仔豬疫情，讓母豬產(chǎn)能大幅下降的養(yǎng)豬業(yè)再次遭遇重創(chuàng)。”馮永輝這樣解釋目前進(jìn)入豬周期上漲的背后邏輯。

不過(guò)生豬價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，是否又將引導(dǎo)養(yǎng)殖戶瘋狂補(bǔ)欄，擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而再度出現(xiàn)過(guò)去產(chǎn)能過(guò)剩的“悲劇”？馮永輝與郭會(huì)勇并不認(rèn)同這一說(shuō)法。“現(xiàn)在環(huán)境不一樣了，當(dāng)時(shí)散戶養(yǎng)殖戶很多，直接造成了后面補(bǔ)欄的蜂擁而上，加劇了波動(dòng)性。目前因?yàn)樵黾恿舜笮宛B(yǎng)殖戶的比例，集中化和規(guī)模化會(huì)穩(wěn)定階段生產(chǎn)數(shù)量。”郭會(huì)勇表示。“從數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然出現(xiàn)補(bǔ)欄，但沒(méi)有過(guò)去那種瘋狂的擴(kuò)產(chǎn)。目前生豬產(chǎn)能還是比較低，距最高的歷史價(jià)格還有10%空間。我估計(jì)在6月至7月才會(huì)出現(xiàn)階段性調(diào)整，隨著供應(yīng)量增加，可能在明年2，3月份才有大幅下跌。”

他們認(rèn)為，在出欄逐步增加、養(yǎng)殖成本下降的情況下，市場(chǎng)上的豬肉價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯的暴漲。

值得一提的是，此前國(guó)家已經(jīng)做出價(jià)格信號(hào)指導(dǎo)，發(fā)改委在上月曾發(fā)出提示，目前豬糧比價(jià)進(jìn)入黃色預(yù)警區(qū)域，建議養(yǎng)殖場(chǎng)戶勿過(guò)度補(bǔ)欄。

相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)大增

自新年以來(lái)，A股市場(chǎng)的豬肉板塊也是“聞雞起舞”，伴隨豬肉價(jià)格上漲而節(jié)節(jié)攀升。整個(gè)三月，同花順豬肉板塊上漲幅度高達(dá)24.10%，而昨日龍大肉食（002726，SZ）等多只股票也是強(qiáng)勢(shì)漲停。值得一提的是，伴隨2015年年報(bào)的出爐，部分主營(yíng)豬肉生產(chǎn)上市公司的業(yè)績(jī)也是頻頻報(bào)喜。例如：龍大肉食2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.7億元，較去年同期增長(zhǎng)20.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.16億元，較去年同期增長(zhǎng)13.16%。

事實(shí)上龍大肉食、羅牛山（000735，SZ）等豬肉股不僅是業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)，其毛利率也是在同比增加?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，羅牛山去年的生豬營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了2.37億元，毛利率為19.91%，同比大增23.01%。牧原股份（002714，SZ）去年由生豬帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入為30億元，毛利率為24.61%。而在前年，公司商品豬的毛利率僅為7.49%。

目前牧原股份、雛鷹農(nóng)牧等多只上市公司的第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)出爐，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了同比暴漲。牧原股份預(yù)計(jì)2016年一季度的凈利潤(rùn)3億元至3.5億元，而上年同期，公司出現(xiàn)虧損。而雛鷹農(nóng)牧2016年第一季度預(yù)計(jì)盈利1億元~1.1億元，在上年同期卻虧損8768萬(wàn)元。

國(guó)泰君安表示，在行業(yè)高景氣趨勢(shì)下，養(yǎng)殖類公司再融資會(huì)繼續(xù)推出，優(yōu)質(zhì)公司借助資本市場(chǎng)繼續(xù)做大做強(qiáng)，長(zhǎng)期利于股東利益最大化。