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◎每經(jīng)記者 左越

想要考駕照，學(xué)車找駕校。很多人都上過駕校，不過，知道駕校能賺多少錢的人恐怕不太多。

擁有“駕校第一股”頭銜的東方時尚（603377，收盤價39.75元）今年2月登陸A股市場，昨日（4月5日）公司披露了上市后的第一份年報。從東方時尚2015年業(yè)績中，投資者可以一窺駕校行業(yè)的現(xiàn)狀。

凈利上升招生量反降

東方時尚主營機動車駕駛培訓(xùn)，公司提供駕培服務(wù)、陪練服務(wù)、汽車維修等汽車消費相關(guān)服務(wù)和產(chǎn)品。公司一上市即被市場看做駕校第一股，其上市后的首份年報也備受市場關(guān)注。

具體來看，東方時尚2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.27億元，實現(xiàn)凈利潤3.29億元，與2014年相比分別增長3.28%、0.86%。

事實上，上市僅2個月的東方時尚，超過3億元的凈利潤已經(jīng)把不少上市公司甩在身后了。根據(jù)Choice金融終端，有900多家上市公司2015年的凈利潤不足3億元。

另一方面，雖然凈利潤有所增長，但東方時尚駕校招生人數(shù)卻在下降。去年東方時尚的招生量約為20萬人，而2014年東方時尚的招生人數(shù)約為23.67萬人。簡單計算，2015年東方時尚的招生量降幅超過10%。

駕校行業(yè)的毛利率又有多少呢？東方時尚2015年駕駛培訓(xùn)業(yè)務(wù)的毛利率達到57.35%，不過，這樣的毛利率雖然不低，但與公司2014年相比，還是下降了1.89%。值得注意的是，這并不是公司毛利率的首次下滑。根據(jù)招股說明書數(shù)據(jù)，公司毛利率在2013、2014年分別也有不同程度減少。

若將上市公司的主營按地區(qū)劃分的話，北京、云南兩地的業(yè)務(wù)毛利率為62.30%、30.80%，而石家莊一地的毛利率則為-94.29%。東方時尚證券部工作人員表示，“這主要是因為該項目運營才一年，前期投入的攤銷費用比較大。駕校行業(yè)與其他行業(yè)不太一樣，固定資產(chǎn)的攤銷費用比較大。”

駕照自學(xué)直考成利空？

事實上，東方時尚的業(yè)績表現(xiàn)僅是我國駕駛培訓(xùn)行業(yè)快速發(fā)展的寫照之一。汽車數(shù)量的快速增加，推動了駕校行業(yè)的發(fā)展。截至2015年底，我國機動車保有量達2.79億輛，機動車駕駛?cè)?.27億人，其中汽車駕駛?cè)顺^2.8億人。全國平均每百戶家庭擁有31輛私家車。北京、成都、深圳等大城市每百戶家庭擁有私家車超過60輛。全國已有40個城市的汽車保有量超過百萬輛，北京、成都、深圳等11個城市汽車保有量超過200萬輛。

值得注意的是，4月1日駕照自學(xué)直考試點已經(jīng)正式啟動，這是否會對駕校行業(yè)造成沖擊呢？

事實上，早在東方時尚披露招股說明書時，公司就已明確提及這一風(fēng)險。其中提到，“盡管目前各地尚未根據(jù)國辦發(fā)［2015］88號文出臺具體的細則和方案，但隨著改革的推進，如果公司不能持續(xù)提升自身的服務(wù)品質(zhì)以保證競爭優(yōu)勢，將對公司產(chǎn)生重大不利影響，從而導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下降。”

不過，投資者也無需過于驚慌。此次開放的自學(xué)直考試點為天津、包頭等16個城市，但東方時尚最主要的市場北京地區(qū)并不在試點當(dāng)中。另一方面，自學(xué)直考也有一些限制條件，例如自學(xué)用車需要加裝副制動裝置、輔助后視鏡等安全輔助裝置，完成加裝后經(jīng)機動車安全技術(shù)檢驗合格。