每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜趙云    

7月3日，創(chuàng)新藥板塊再度大幅上漲。

值得注意的是，近日恒生指數(shù)公司公告，對恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生生物科技指數(shù)及恒生港美生物科技指數(shù)的編算方法進(jìn)行了調(diào)整。 

那么，這幾個指數(shù)的編算方法都發(fā)生了哪些變化？對指數(shù)會有哪些影響？這一期就來詳細(xì)了解。 

一、 恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)：聚焦純創(chuàng)新藥，剔除 CXO 

此次恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的編算方法調(diào)整主要涉及4點，分別為新增流動性要求、修改行業(yè)要求、刪除主題要求以及修改成分股挑選方法。 

其中重點在于修改行業(yè)要求，涉及成分股結(jié)構(gòu)的調(diào)整，明確剔除主營業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司，包括委托研究機(jī)構(gòu) (CRO)、委托生產(chǎn)機(jī)構(gòu)(CMO) 和委托研發(fā)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)(CDMO)。 

主要調(diào)整的個股將包括藥明生物、藥明康德、金斯瑞、藥明合聯(lián)、晶泰控股，這些公司原合計權(quán)重約18.1%。調(diào)整后，指數(shù)成分股全部為創(chuàng)新藥企。 

調(diào)整后的前五大成分股將變成信達(dá)生物、百濟(jì)神州、康方生物、石藥集團(tuán)、中國生物制藥。 

另外，在調(diào)整成分股挑選方法方面，要求成分股需滿足港股通標(biāo)的資格，且業(yè)務(wù)聚焦于創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化，不再包含僅提供外包服務(wù)的CXO企業(yè)。相當(dāng)于該指數(shù)變成了一只純創(chuàng)新藥的主題指數(shù)。 

二、 恒生創(chuàng)新藥指數(shù)：同樣剔除 CXO 

恒生創(chuàng)新藥指數(shù)此次主要也是調(diào)整修改行業(yè)要求，成分股行業(yè)要求在藥品和生物技術(shù)，主營業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司同樣將被剔除，包括委托研究機(jī)構(gòu) (CRO)、委托生產(chǎn)機(jī)構(gòu)(CMO) 和委托研發(fā)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)(CDMO)。 

顯然，調(diào)整之后，該指數(shù)同樣也將變成一只更聚焦創(chuàng)新藥的主題指數(shù)。 

三、 恒生生物科技指數(shù) 

根據(jù)公告，恒生生物科技指數(shù)的編算方法將有三方面的更新，一是，新增互聯(lián)互通交易資格要求及修改選股范疇，要求是在互聯(lián)互通下交易的恒生綜合指數(shù)成分股。 

二是，成分股數(shù)目固定為30只，而目前恒生生物科技指數(shù)的成分股數(shù)量是50只，相當(dāng)于將大幅縮減成分股數(shù)量。 

三是，刪除上市歷史要求及快速納入機(jī)制。目前的快速納入機(jī)制是，容許新上市并符合條件的?型?物科技企業(yè)提前在定期檢討周期以外納入指數(shù)。 

四、 恒生港美生物科技指數(shù) 

恒生港美生物科技指數(shù)這次編算方法的主要變化是，將成分股數(shù)目固定為40只。目前該指數(shù)的成分股數(shù)量共有60只，相當(dāng)于要將成分股數(shù)量縮減三分之一。 

一般來說，指數(shù)成分股如果減少，在不考慮具體標(biāo)的的情況下，意味著基金的持倉集中度會更高，彈性會更大，但同時波動也可能更大。 

需要注意的是，此次編算方法的調(diào)整于截至2025年6月30日之指數(shù)檢討時生效，而相關(guān)的成分股變動將于2025年9月8日（星期一）實施。