每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜張海妮    

6月30日，“if椰子水”母公司IFBH（HK06603，股價(jià)39.500港元，市值105.33億港元）在港交所上市。其上市首日高開高走，盤中最高價(jià)為46.500港元/股，每手200股，不計(jì)手續(xù)費(fèi)，每手賺3740港元。截至收盤時(shí)，IFBH股價(jià)漲幅為42.09%。

IFBH每股定價(jià)27.800港元，共發(fā)行4166.68萬股股份。IFBH背后是一家泰國飲料制造商，成立于2013年，旗下if椰子水品牌于2017年進(jìn)入中國內(nèi)地市場(chǎng)。

在上市儀式現(xiàn)場(chǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，IFBH創(chuàng)始人、行政總裁Pongsakorn Pongsak上臺(tái)敲鑼。他在現(xiàn)場(chǎng)致辭時(shí)表示，公司在中國、新加坡等地?fù)碛袕?qiáng)大的市場(chǎng)影響力，并正在向東亞及全球進(jìn)一步拓展。

Pongsakorn Pongsak的父親是一名泰國富商，早在1970年就創(chuàng)辦了紡紗制造公司蘇旺集團(tuán)。Pongsakorn Pongsak曾在蘇旺集團(tuán)工作多年，負(fù)責(zé)過市場(chǎng)銷售、營銷等工作，目前仍然擔(dān)任該公司非執(zhí)行董事。

現(xiàn)場(chǎng)圖 圖片來源：每經(jīng)記者 黃婉銀 攝 

中國內(nèi)地收益占比超九成

公開發(fā)售階段，IFBH獲2682.35倍認(rèn)購，經(jīng)回補(bǔ)、重新分配后，公開發(fā)售的最終數(shù)目為2083.34萬股股份，占發(fā)售股份總數(shù)的50%。國際配售階段，IFBH獲22.93倍認(rèn)購，經(jīng)回補(bǔ)、重新分配后，國際發(fā)售股份最終數(shù)目為2083.34萬股股份，相當(dāng)于發(fā)售股份總數(shù)的50%。

IFBH的核心品牌為if及Innococo。if定位是天然健康的泰式飲料及食品，Innococo則是傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)功能飲品的健康替代選擇。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，按零售額計(jì)算，IFBH于中國內(nèi)地椰子水飲料市場(chǎng)排名第一，2024年市場(chǎng)占有率約為34%，是第二大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的七倍以上。IFBH同時(shí)也是2024年全球椰子水飲料市場(chǎng)的第二大公司。

市占率的情況也對(duì)應(yīng)反映到財(cái)務(wù)占比構(gòu)成上。2023年、2024年，IFBH收益分別約為8744萬美元、1.58億美元，凈利潤分別為1675.4萬美元、3331.6萬美元。其中，中國內(nèi)地的收益占比最大，在2024年達(dá)到總收益的92.4%。

轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)后僅有46名全職員工

近年來，椰子水飲料成為中國即飲軟飲料市場(chǎng)中增長最快的子類別之一。據(jù)發(fā)售公告引用的數(shù)據(jù)，2024年，椰子水飲料占中國果汁飲料市場(chǎng)規(guī)模的5.6%，預(yù)計(jì)2029年將增長至10.4%。

IFBH是由泰國制造商General Beverage分拆國際業(yè)務(wù)而來，目的是精簡(jiǎn)營運(yùn)，并在泰國以外的市場(chǎng)集中經(jīng)營if及Innococo品牌。此前，這部分業(yè)務(wù)采用重資產(chǎn)模式經(jīng)營，即General Beverage既進(jìn)行銷售，亦通過其自有生產(chǎn)設(shè)施內(nèi)部生產(chǎn)某些產(chǎn)品。

在2022年重組后，IFBH采用輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式，產(chǎn)品制造及包裝環(huán)節(jié)外包給代工廠商，而銷售則通過各地的分銷商進(jìn)行。其認(rèn)為，“這種模式賦予我們生產(chǎn)靈活性與規(guī)模擴(kuò)展能力，既能迅速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，亦可快速拓展全球分銷網(wǎng)絡(luò)”。

基于輕資產(chǎn)模式，截至2024年12月31日，IFBH僅有46名全職員工。

最新公告顯示，本次IPO（首次公開募股）的募資所得款項(xiàng)凈額約為10.74億港元。對(duì)于募資用途，IFBH擬將約30%的募資用于加強(qiáng)倉配能力，計(jì)劃在東南亞地區(qū)1~2個(gè)國家與兩家新的代工廠商合作；約22%將用于品牌建設(shè)，包括在中國內(nèi)地及其他市場(chǎng)加強(qiáng)“源于泰國”等概念；約13%將用于鞏固在中國內(nèi)地的市場(chǎng)地位及滲透程度，拓展澳洲、美洲及東南亞的業(yè)務(wù)；約5%將用于提升產(chǎn)品開發(fā)能力；約20%將用于在亞洲、北美或澳洲組建策略聯(lián)盟及進(jìn)行收購；約10%將用作營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 黃婉銀 攝