每經記者｜彭斐    每經編輯｜馬子卿    

作為國內日用玻璃行業(yè)的佼佼者，ST華鵬（SH603021，股價3.58元，市值11.45億元）如今深陷債務危機和經營困境。

6月26日晚間，ST華鵬發(fā)布對上海證券交易所2024年年報問詢函的回復公告，披露了公司在經營業(yè)績、固定資產、債務等多方面的困境。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2025年初，ST華鵬曾自曝債務逾期的消息。相關數據顯示，截至2024年底，ST華鵬累計逾期的與其他關聯方有息債務本金約7.86億元（截至2025年4月21日約7.91億元），資產負債率高達97.47%。

ST華鵬在回復問詢函時提到，面對當前的債務壓力，公司將積極改善企業(yè)的經營情況，更專注于繼續(xù)挖掘潛在的效益增長點，提升整體運營效率，努力實現業(yè)績的增長，以增強自身的償債能力。

玻璃主業(yè)艱難求生，毛利率提升難掩頹勢

從業(yè)務范圍來看，ST華鵬主營玻璃制造業(yè)務，包括玻璃瓶罐和器皿。2024年，公司玻璃制造業(yè)務毛利率為13.02%，同比提高5.49個百分點，主要得益于部分大宗物資采購價格下降以及公司內部管理加強，成品率有所提高。

然而，這一改善未能扭轉公司整體虧損局面。

從生產銷售模式來看，ST華鵬采用“以銷定產”模式，由銷售部門根據計劃或訂單下達生產計劃，但玻璃窯爐的特殊性導致部分標準產品需適度備貨。銷售方面，玻璃瓶罐以直銷為主，面向酒類、食品等生產企業(yè)；玻璃器皿則以經銷為主，直銷為輔。

ST華鵬在官網提到，公司連續(xù)多年榮登“中國輕工業(yè)日用玻璃行業(yè)十強企業(yè)”，公司擁有國內出色的瓶罐輕量化技術和高檔特型瓶制造技術，為中糧、張裕、巧媳婦、魯花等知名企業(yè)所用。

在問詢函中，上交所要求ST華鵬補充披露公司玻璃制造業(yè)務生產、銷售模式，并結合下游市場需求、公司業(yè)務開展情況，說明近年收入下滑、凈利潤連續(xù)虧損的原因，并就公司生產經營可能存在的不確定性因素充分提示風險。

在相關補充中，ST華鵬提到，公司2024年度收入4.12億元，較2023年度下降1.31億元，扣除各公司間內部銷售，其中母公司及山東華鵬石島玻璃制品有限公司（以下簡稱“石島玻璃”）的收入較2023年度下降8861.42萬元、安慶華鵬長江玻璃有限公司較2023年度下降1209.76萬元、甘肅石島玻璃有限公司較2023年度下降2676.29萬元。

對于營收下降的原因，ST華鵬表示，主要受宏觀環(huán)境影響，近幾年整體市場消費水平下降，下游市場需求減少，甘肅石島2023年窯爐進入大修期停產大修、本期石島玻璃一車間窯爐3～8月大修，導致產量降低，收入下降。

“近幾年受宏觀市場環(huán)境影響，瓶罐產品葡萄酒瓶等、高端器皿產品水晶杯等產量減少，及產線窯爐等到使用周期進行大修等影響，產線產能利用率不足，單位產品折舊等制造費用成本較高，產品毛利貢獻不足。”ST華鵬提到，加之公司相對固定的期間費用較高，借款產生的利息費用較高，及近三年的資產減值損失計提較高，整體影響公司近年來經營連續(xù)虧損。

《每日經濟新聞》記者注意到，在對問詢函回復時，ST華鵬多次提到行業(yè)需求疲軟、市場競爭加劇的問題。

ST華鵬表示，日用玻璃行業(yè)中小企業(yè)眾多，低端產品同質化競爭嚴重，價格戰(zhàn)導致行業(yè)整體毛利率偏低。同時，塑料、不銹鋼等材料在包裝領域的替代效應增強，擠壓了玻璃瓶罐的市場份額，從而影響公司盈利能力。

財務數據顯示，2024年，ST華鵬實現營業(yè)收入4.12億元，同比下降24.17%，較前期高點降幅超50%；對應的歸母凈利潤虧損1.47億元，自2021年起已連續(xù)四年虧損。

資產減值與高負債雙壓，公司面臨多重風險

除了營收與盈利面臨重大挑戰(zhàn)，ST華鵬的債務問題，也讓這家公司感到棘手。

在回復問詢函時，ST華鵬提到，截至2024年底，ST華鵬資產負債率高達97.47%，債務風險極高，流動性緊張。公司銀行短期借款達4.31億元，累計逾期的與其他關聯方有息債務本金約7.91億元，對應截至2024年12月31日的債務利息、違約金等約0.86億元。

從ST華鵬披露的累計債務逾期信息來看，ST華鵬和石島玻璃的債權人包括濟南舜騰弘投資合伙企業(yè)（有限合伙企業(yè)）、山東發(fā)展投資控股集團有限公司（以下簡稱“山發(fā)控股”）、山東省絲路投資發(fā)展有限公司、山東發(fā)展綠色融資租賃有限公司、山東海科控股有限公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，2025年的第一個交易日剛結束，ST華鵬就發(fā)布部分債務逾期的公告。公告顯示，ST華鵬及子公司石島玻璃由于現金流壓力較大，無法清償到期債務，導致公司及子公司出現未能按時履行部分債務償還義務的情況。

在2025年1月份公告中，對于上述債務逾期可能產生的影響，ST華鵬稱，由于部分債務逾期，公司可能會承擔相應的違約金和滯納金等額外財務成本。同時債務逾期事項會導致公司融資能力下降。公司存在因債務逾期面臨訴訟、仲裁、履行擔保責任、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等風險，可能對日常生產經營造成一定的影響。

在6月26日晚間的問詢函回復中，ST華鵬表示，公司及控股股東?？瓶毓梢丫蛡鶆帐马椣蛏桨l(fā)控股提起仲裁，要求對方支付14.05億元款項、收購公司主要經營資產并剝離負債，該仲裁事項的結果存在較大不確定性，可能對公司產生重大影響。

對于債務問題，ST華鵬稱，面對當前的債務壓力，公司將積極改善企業(yè)的經營情況，更專注于繼續(xù)挖掘潛在的效益增長點，提升整體運營效率，努力實現業(yè)績的增長，以增強自身的償債能力。

除了高負債，ST華鵬還面臨著資產減值的壓力。2024年年報顯示，ST華鵬期末固定資產賬面余額5.97億元，主要包括房屋及建筑物1.58億元、機器設備3.97億元，累計計提減值準備4328.82萬元。

在建工程同樣面臨困境。ST華鵬期末在建工程余額6.19億元，主要包括器皿一車間改造項目2.01億元、高檔玻璃制品建設項目-遼寧華鵬廣源玻璃有限公司項目1.15億元，但上述在建項目近三年建設進度緩慢，僅2023年投入654.68萬元，報告期內確認減值損失2903.43萬元，期末累計計提減值準備1.51億元。

此外，ST華鵬的應收賬款，也面臨壞賬壓力。公告顯示，ST華鵬截至2024年底的應收賬款期末賬面余額2.23億元，3年以上賬齡應收賬款1.04億元，占比46.71%，且近三年長賬齡應收賬款占比逐年提升。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝