本周，各大指數(shù)維持區(qū)間震蕩態(tài)勢，除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅為正之外，其余寬基指數(shù)的周K線均下跌。自4月7日上證指數(shù)見到波段底部以來，反彈周期已經(jīng)維持了46個交易日。面對5月的高點，上證指數(shù)周五選擇了“先退”的方式。

那么，“先退”后是否會上演“后進”呢？下周有哪些事件需要重點關注？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題進行討論。

牛博士：達哥，你好，又到周末我們聊行情的時間。周三，你提到大盤會突破5月的高點，周四你提到大盤可能會重演4月下旬時先回調(diào)再突破的戲碼。是什么讓你做出此判斷的？后市怎么看？下周有哪些值得關注的重磅事件？

道達：主力以退為進的方式，其實今年出現(xiàn)過兩次。

第一次是2月下旬。在年初的幾天連續(xù)下跌之后，上證指數(shù)于1月下半月開始展開了一波反彈，到2月下旬的時候，已經(jīng)非常接近去年末的高點。不過，面對去年末的高點，上證指數(shù)的走勢顯得躊躇，回調(diào)了幾天之后才再度繼續(xù)上行并突破。

第二次是4月下旬。4月7日的跳空下跌之后，上證指數(shù)展開一輪反彈，但臨近4月7日的跳空缺口上沿之時，指數(shù)每天的波動幅度非常小，走勢顯得躊躇，回調(diào)了幾天之后才繼續(xù)上行，并最終回補了4月7日的缺口上沿。

從以上兩段走勢來看，在面對重要壓力的時候，主力的態(tài)度是不痛快的，主打的就是“磨人”。因此，本周四我在文章中提到，要觀察大盤是否會重演4月下旬時先回調(diào)再突破的戲碼。

其實，很多的“主力行為”是有跡可循的。比如去年10月8日至11月8日的頂對頂、11月8日至12月10日的頂對頂、去年12月10日至今年1月13日的頂對底，時間均在24個交易日左右。

1月13日至3月19日，上證指數(shù)反彈了42個交易日。4月7日至今，上證指數(shù)反彈了46個交易日，已經(jīng)超過上述42個交易日。

反彈級別升級了，因此我有理由認為，上證指數(shù)4月7日波段底部以來的反彈，還沒有到結(jié)束之時，突破5月高點是大概率事件。

另外，重要事件也支持達哥上述預判。6月18至19日，也就是下周三到周四，2025陸家嘴論壇將在上海舉辦。在本次論壇期間，中央金融管理部門將發(fā)布若干金融政策。

發(fā)布金融政策的預期，也會讓大盤有上行動力，直到事件正式落地，屆時再觀察政策是否超預期。

除了陸家嘴論壇之外，下周還有多個重要事件值得關注。

首先，下周將是全球央行周。6月17日至19日，日本、加拿大、瑞士、英國等央行以及美聯(lián)儲將公布利率決議或貨幣政策會議紀要。

其次，中東局勢升溫，以伊沖突引發(fā)全球關注。市場有觀點認為，當前的以伊沖突與2022年爆發(fā)的俄烏沖突，對A股的影響有相似性。但我認為，兩者的影響不可同日而語。

原因有兩點：一是沖突雙方對全球的影響力不同，俄烏沖突中的俄羅斯是大國，對全球政經(jīng)局勢的影響預期比較大，而以伊沖突雙方的影響力主要在中東；二是俄烏沖突出現(xiàn)時，當時還有新冠疫情對市場產(chǎn)生影響。

因此，即便上述重要事件多少會對A股短期走勢構成影響，但我認為，不會影響A股市場整體的反彈周期。

還有一個原因就是，自4月7日階段底部以來的本輪反彈行情，初期有以中央?yún)R金為首的“國家隊”的托底，托底的效應不會太快結(jié)束。

因此，下周依然是輕指數(shù)、重板塊個股，但由于重要事件比較多，操作上盡量不要追高。

牛博士：也就是說，下周可能有調(diào)整的動力，但調(diào)整空間不會太大，畢竟后續(xù)還會繼續(xù)反彈。那么，下周的潛在機會主要在哪些方面呢？

道達：從A股歷史來看，超級事件往往會孕育較大的短期投資機會。以伊沖突雖然沒有俄烏沖突的影響那么大，但也會對A股相關板塊產(chǎn)生影響。

從當前的新聞來看，能源資產(chǎn)正淪為以伊沖突的下一個戰(zhàn)場。據(jù)央視新聞，美國媒體當?shù)貢r間14日報道稱，美國政府官員及以色列官員表示，以色列對伊朗的行動將在美國的默許下持續(xù)數(shù)周。

因此，A股市場的油氣設備、油氣運輸、貴金屬等板塊，炒作預期最為直接。另外，以伊沖突雙方在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的關鍵工業(yè)品，如天青石、甲醇、硫磺、溴素等，市場可能會有供應缺口的擔憂。

這方面可以參考俄烏沖突期間化肥股的表現(xiàn)。當時的沖突導致全球化肥供應緊張，推動國際化肥市場價格持續(xù)上漲，A股市場化肥股的表現(xiàn)也具有一定的持續(xù)性。

不過，需要注意的是，這些板塊的炒作主要以短線為主，要時刻關注消息面。一旦以伊沖突降溫，那么這些板塊容易走出套人的走勢。

其他板塊方面，創(chuàng)新藥板塊周五大幅調(diào)整，板塊指數(shù)出現(xiàn)了穿頭破腳的走勢，跌破了周二至周四的低點。

穿頭破腳的走勢，一般意味著短線還有調(diào)整動力。由于板塊指數(shù)創(chuàng)了歷史新高，預計以箱體整理為主。

最后，達哥作一個總結(jié)：周五市場情緒降溫，但大盤的反彈周期未結(jié)束，依舊以重板塊個股為主。板塊方面，以伊沖突或刺激相關板塊短期繼續(xù)活躍，中期關注藍籌方向。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝