每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

1、2025年Q2以來，港股迎來新消費(fèi)與科技企業(yè)上市新潮。今年以來，蜜雪冰城、赤峰黃金等行業(yè)龍頭已經(jīng)登陸港股市場(chǎng)，A股科技創(chuàng)新藥領(lǐng)域龍頭公司寧德時(shí)代和恒瑞醫(yī)藥更是排隊(duì)赴港再度上市。在當(dāng)前國(guó)際政治環(huán)境之下，港股定價(jià)權(quán)有望產(chǎn)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變。非美外資在港股市場(chǎng)活躍度提升更加說明了港股不僅僅是中國(guó)的市場(chǎng)，更加是全球的市場(chǎng)。當(dāng)前階段，港股的投資機(jī)遇仍然值得繼續(xù)重視。

2、近五日，軍工ETF持續(xù)吸金，共流入超8億元。今年來，該ETF基金份額增長(zhǎng)近40%，當(dāng)前規(guī)模近140億元，位居同類第一。軍工板塊受到市場(chǎng)資金的關(guān)注和追捧，與近期印巴關(guān)系的緊張不無關(guān)系。一方面，巴基斯坦是中國(guó)重要的軍貿(mào)出口國(guó)家，區(qū)域局勢(shì)緊張或支撐行業(yè)近端業(yè)績(jī)和估值水平；另一方面，“中系”裝備在實(shí)戰(zhàn)中的“買家秀”表現(xiàn)亮眼，有望提升中國(guó)軍貿(mào)出口全球市場(chǎng)份額，行業(yè)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)存在抬升空間。此外，疊加“十四五任務(wù)沖刺”+“建軍百年目標(biāo)”+“自主可控國(guó)產(chǎn)替代”三重邏輯催化，軍工板塊內(nèi)需增長(zhǎng)確定性高，行業(yè)基本面具備較強(qiáng)的正向預(yù)期。

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