長江證券指出，2024年以來，中國創(chuàng)新藥BD出海交易量質(zhì)齊升，諸如ADC、雙抗、GLP-1類資產(chǎn)不斷涌現(xiàn)大額出海BD交易。出海BD的首付款和總包金額均明顯提升，表明中國創(chuàng)新藥不斷收獲國際MNC認可。2025年AACR大會上有126家企業(yè)亮相，帶來近300項研究成果，參會中國企業(yè)數(shù)量和展示成果數(shù)量均達到歷史新高，表明國際學術盛會對國產(chǎn)創(chuàng)新藥潛力的認可。5月23號2025年ASCO摘要數(shù)據(jù)即將給出，更多重磅數(shù)據(jù)有望披露。

今年4月中美關稅摩擦以來，仍有多項藥品出海BD交易達成，顯示創(chuàng)新藥出海勢頭仍然強勁。對藥品出海而言，目前國內(nèi)創(chuàng)新藥出海主要是IP轉(zhuǎn)讓，通過BD合作對外授權，這種主流方式不直接生產(chǎn)商品并進行銷售，所以關稅影響或有限。

后續(xù)來看，受益于創(chuàng)新藥出海交易、人工智能賦能醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥丙類醫(yī)保目錄落地等，創(chuàng)新藥板塊盈利和估值有望迎來雙升。覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）值得關注。同時，在國內(nèi)集采政策優(yōu)化、醫(yī)療設備招標復蘇、內(nèi)需復蘇等積極因素推動下，醫(yī)藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進一步打開。

創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）跟蹤的是SHS創(chuàng)新藥(人民幣)指數(shù)（931409），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場中選取主營業(yè)務涉及創(chuàng)新藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋醫(yī)藥生物行業(yè)。該指數(shù)旨在反映A股市場中創(chuàng)新藥相關企業(yè)的整體表現(xiàn)，其成分股具有顯著的研發(fā)投入特征和成長性，能夠綜合體現(xiàn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的證券表現(xiàn)。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。