每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可 3月9日晚間，康鵬科技（SH688602，前收盤價(jià)7.04元，市值36.57億元）多名股東密集公告減持計(jì)劃，合計(jì)擬減持不超過(guò)公司總股本的6%。此外，公司近期發(fā)布的2024年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入同比下降31.05%，凈利潤(rùn)虧損4944.52萬(wàn)元，同比下降143.87%。業(yè)績(jī)的大幅滑坡，與股東的減持行為相互交織，使得市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的擔(dān)憂愈發(fā)濃重。 康鵬科技成立于1996年，專注于精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在2021年、2022年業(yè)績(jī)的亮麗表現(xiàn)下，公司于2023年7月成功登陸科創(chuàng)板，彼時(shí)可謂風(fēng)光無(wú)限。然而，上市后公司業(yè)績(jī)卻迅速“變臉”。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.8億元，同比下降20.89%；歸屬凈利潤(rùn)約1.13億元，同比下降37.58%。進(jìn)入2024年，業(yè)績(jī)更是持續(xù)惡化，營(yíng)收與凈利的雙降態(tài)勢(shì)，深刻反映出公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)管理等方面正面臨巨大挑戰(zhàn)。 從上市前的業(yè)績(jī)亮眼，到上市后的急速下滑，是新股上市后常見(jiàn)的問(wèn)題。在IPO階段，不少公司為了吸引投資者，會(huì)盡可能美化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，展現(xiàn)出較好的盈利能力。但一旦完成上市，由于各種原因，難以維持此前的增長(zhǎng)速度，甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡。這警示投資者，在面對(duì)IPO熱潮時(shí)，不能僅僅憑借上市前的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)就盲目投資，而更需關(guān)注公司的可持續(xù)盈利能力，深入分析企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。 在業(yè)務(wù)布局方面，康鵬科技涉足顯示材料、新能源電池材料、有機(jī)硅材料、醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域?？此贫嘣牟季帜軌蚍稚L(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上，由于各細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)都極為激烈，公司需要在多個(gè)“戰(zhàn)場(chǎng)”同時(shí)投入大量的研發(fā)、營(yíng)銷資源，這在很大程度上分散了公司的精力與財(cái)力。以新能源電池材料領(lǐng)域?yàn)槔袠I(yè)內(nèi)技術(shù)迭代日新月異，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷推出新產(chǎn)品、新工藝，康鵬科技若不能及時(shí)跟上節(jié)奏，其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力必然下降，市場(chǎng)份額也會(huì)被逐步蠶食。 盡管二級(jí)市場(chǎng)存在一定的短期炒作，但長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)走勢(shì)與公司基本面息息相關(guān)。如果企業(yè)無(wú)法維持增長(zhǎng)，市場(chǎng)自然不會(huì)給予高估值。目前，康鵬科技的股價(jià)已經(jīng)低于發(fā)行價(jià)，而在業(yè)績(jī)未見(jiàn)改善的情況下，未來(lái)股價(jià)走勢(shì)仍可能承壓。對(duì)于投資者而言，面對(duì)類似個(gè)股，需警惕業(yè)績(jī)下滑帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，避免被短期概念炒作所誤導(dǎo)。 資本市場(chǎng)的核心在于信息的有效性和投資者的理性判斷?？爹i科技的案例提醒市場(chǎng)各方，IPO并非終點(diǎn)，上市只是企業(yè)發(fā)展的新階段。對(duì)于上市公司而言，真正的考驗(yàn)在于能否持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，而不僅僅是通過(guò)資本運(yùn)作獲得一時(shí)的光鮮。對(duì)于投資者而言，面對(duì)市場(chǎng)上的新股，需更加關(guān)注企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，而不是僅憑上市前的高增長(zhǎng)數(shù)據(jù)盲目追捧。只有當(dāng)市場(chǎng)逐步回歸理性，才能真正促進(jìn)A股市場(chǎng)的健康發(fā)展。