每經(jīng)編輯｜葉峰

來源：國(guó)泰基金

摘要：

1、阿里巴巴公布2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)超出市場(chǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)情緒；其宣布未來三年將加大資本開支于AI基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)模型平臺(tái)及AI原生應(yīng)用的開發(fā)，對(duì)于港股及A股科技均構(gòu)成利好。后市看，人工智能技術(shù)突破與應(yīng)用加速依然有望成為港股科技的核心支撐，在科技創(chuàng)新的持續(xù)催化下，港股科技可能會(huì)呈現(xiàn)出一定的彈性，可適當(dāng)關(guān)注港股科技ETF（513020），但也要警惕快速上漲帶來的回調(diào)壓力。

2、DeepSeek加速落地政務(wù)場(chǎng)景。由于政務(wù)領(lǐng)域具有相應(yīng)的數(shù)據(jù)隱私要求和信創(chuàng)要求，隨著應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)張，對(duì)于本地算力需求或國(guó)資云的算力需求有望持續(xù)釋放?？沙掷m(xù)關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的信創(chuàng)ETF（159537）、計(jì)算機(jī)ETF（512720）。長(zhǎng)期看，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈依舊是未來時(shí)代發(fā)展方向，上游的AI芯片不可或缺；也可以適當(dāng)關(guān)注集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）。

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