2月20日，A股三大指數(shù)窄幅整理，機器人、AI穿戴、消費電子等題材活躍，DeepSeek方向退潮。截至下午收盤，上證指數(shù)收跌0.02%報3350.78點，深證成指漲0.2%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.06%，中證A500指數(shù)跌0.14%。熱門ETF方面，A500ETF基金（512050）跌0.10 %，換手率23.05%，盤中成交額超48億元位居同類第一。持倉股方面，盈峰環(huán)境、航天發(fā)展、高德紅外、航錦科技、航天電器、水晶光電等多股漲停。

華泰證券認為，近期伴隨著交易性資金涌入、外資情緒升溫，中國資產(chǎn)重估行情或由政策驗證期邁入盈利驗證期，信貸數(shù)據(jù)的企穩(wěn)回升意味著盈利預期改善，市場運行震蕩中樞或持續(xù)上行。結(jié)構(gòu)上，市場估值分化系數(shù)快速回升至歷史中樞水平，背后反映的是節(jié)后以來科技板塊的“一枝獨秀”，對于中國科技資產(chǎn)的再審視與再定價是全球投資者思考的問題。DeepSeek帶來的不僅僅是科技資產(chǎn)的重估，在從1到100的過程中諸多板塊或都將受益，生產(chǎn)效率的提升帶來的是全社會利潤率的改善。科技巨頭的重估有望逐步擴散至其他板塊，這雖會帶來短期市場擾動，但中長期看中國資產(chǎn)重估將進入新階段。

中證A500指數(shù)被視為新一代核心寬基，對我國經(jīng)濟發(fā)展的表征性較強。布局核心資產(chǎn)，可關注A500ETF基金（512050）等低費率寬基指數(shù)基金。（場外聯(lián)接A：022430；聯(lián)接C：022431）