每經(jīng)編輯｜趙云    

摘要： 

1、后市看，商保可能帶來(lái)支付端的改善，醫(yī)藥板塊基本面依然向好。從衛(wèi)生總費(fèi)用、醫(yī)保收支維度來(lái)看，醫(yī)藥板塊仍有望持續(xù)擴(kuò)容。需求復(fù)蘇升級(jí)+供給創(chuàng)新迭代有望推動(dòng)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。醫(yī)藥作為內(nèi)需+剛需的確定性長(zhǎng)期成長(zhǎng)性行業(yè)，當(dāng)前綜合比較優(yōu)勢(shì)明顯，或可繼續(xù)關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）。 

2、創(chuàng)新藥板塊有望受益于持續(xù)的政策紅利。優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的海外出口有望進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)產(chǎn)醫(yī)藥創(chuàng)新的成長(zhǎng)天花板，加速?lài)?guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥與創(chuàng)新器械企業(yè)的成長(zhǎng)。此外創(chuàng)新藥一定程度上具有科技成長(zhǎng)屬性，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期、海外流動(dòng)性趨松時(shí)或具備較好的彈性。也可適當(dāng)關(guān)注創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）。 

3、傳媒板塊12月6日錄得不俗漲幅，海內(nèi)外視頻生成模型迭代不止，AI技術(shù)助力影視行業(yè)打開(kāi)向上市值空間。院線(xiàn)數(shù)據(jù)方面，2025年春節(jié)檔影片陸續(xù)定檔，電影票房或迎來(lái)修復(fù)。游戲板塊方面，供給端出現(xiàn)利好，版號(hào)發(fā)放節(jié)奏穩(wěn)健，提振游戲行業(yè)市場(chǎng)信心，多家游戲公司分紅彰顯游戲板塊的投資價(jià)值。

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