每經記者｜胥帥    每經編輯｜楊夏    

近期并購重組新政的推出帶“牛”了不少股票，如*ST花王（原簡稱花王股份，603007.SH，股價14.15元，市值57.57億元）、*ST同洲（原簡稱同洲電子，002052.SZ，股價4.48元，市值33.42億元）、*ST通脈（原簡稱中通國脈，603559.SH，股價13.05元，市值18.7億元）等受益于重組預期得以連續(xù)上漲。

然而，打破預期的利空來得猝不及防。今日晚間，*ST同洲披露公告稱，公司終止向法院申請重整及預重整事項。

一位熟悉ST債務重整的法律人士向記者表示，*ST同洲終止重整，其如何“保殼”（維持上市公司地位）就成為關鍵問題。

ST大牛股終止重整及預重整

“4倍牛股”傳利空，主打一個“猝不及防”。

今日晚間，*ST同洲披露公告，公司終止向法院申請重整及預重整事項。

*ST同洲表示，鑒于公司一直未能找到產業(yè)投資人，且自籌劃本次重整事項以來時間較長，預計將無法在原預期時間內完成本次重整事項，以及公司情況和市場環(huán)境等因素發(fā)生變化，公司認為現(xiàn)階段推進本次重整事項存在很大的不確定性，不適合繼續(xù)推進本次重整事項。

而在本月初，*ST同洲還表示公司申請重整及預重整事項能否獲得法院受理以及是否能進入重整及預重整程序具有不確定性。今年5月，公司以公司無法清償?shù)狡趥鶆?，且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由向法院提出重整和預重整。

《每日經濟新聞》記者注意到，正是從公司宣布重整及預重整后，其股價從不到1元股價上漲到4.48元/股。

*ST同洲宣布重整及預重整后的股價暴漲，或因投資者看重其拿到債務重整“路條”的預期。

所謂“路條”是上市公司在被正式受理重整申請之前，需要滿足三個主要的前置條件：取得中國證監(jiān)會的無異議函、取得最高人民法院的批復以及取得屬地省級政府的支持。

“保殼”將是關鍵問題

一位熟悉ST債務重整的法律人士向記者表示，*ST同洲終止重整，其如何“保殼”（維持上市公司地位）就成為關鍵問題。

記者注意到，根據深交所上市規(guī)則的財務類退市的指標之一最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。

今年前三季度，*ST同洲營業(yè)收入為2.37億元，距離3億元還差近7000萬元。值得一提的是，2020年到2023年連續(xù)四年時間，*ST同洲營業(yè)收入未超過3億元。

上述法律人士表示，11月是重整股的風險期和退潮期。實際上，*ST同洲走牛也與ST板塊近期的重整行情有關。比如今年9月重整申請獲得受理的*ST花王，股價從不到6元/股漲至最高18元/股。*ST通脈也從不到8元/股上漲至最高的14.99元/股。

不過，由于重整的不確定性大和流通盤小，這些*ST股的盤面波動非常大。

以*ST通脈為例，11月19日遭遇了“天地板”，但成交金額僅5000萬元出頭，換手率不超過3%。而像*ST同洲，最近交易日的換手率也維持在5%上下。不過，*ST同洲本次終止重整及預重整還需要通過股東大會同意。公司將在12月9日召開臨時股東大會，表決這一項議案。

*ST同洲在本次公告中表示，目前，除已臨時停產公司外，公司各項業(yè)務經營情況正常，終止本次重整事項對公司現(xiàn)有生產經營活動和戰(zhàn)略發(fā)展不會造成重大不利影響，不存在損害公司及股東尤其是中小股東利益的情形。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211491735404