每經AI快訊，中金公司發(fā)布2025年展望，基準情形下，我們認為港股仍沒有完全擺脫震蕩格局，原因在于估值和風險溢價空間不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指數(shù)層面上更強的期待需要以更大的壓力為前提，這也是在“應激式”政策思路下，更大規(guī)模刺激出臺的條件。不過，港股估值和倉位出清更徹底，盈利結構更好，都使其在合適的催化劑下更易反彈，也可能較A股具有韌性。因此“反彈是間歇，結構是主線”，在低迷的左側逐漸布局，在亢奮的右側適度獲利轉向結構，似乎是一個較為有效的策略。整體上，建議超配信息科技、互聯(lián)網成長及部分可選消費，標配能源、金融，低配房地產與部分工業(yè)。