每經AI快訊，中國銀河11月10日發(fā)布研報，給予農林牧漁行業(yè)推薦評級。

本周農業(yè)板塊表現(xiàn)強于滬深300:11.4-11.8農林牧漁指數(shù)上漲6.04%,在SW一級行業(yè)中居第18位；同期滬深300上漲5.50%。各子行業(yè)中，漁業(yè)(+18.85%)、農產品加工(+7.63%)漲幅居前，而養(yǎng)殖業(yè)(+4.56%)漲幅靠后。個股方面，西王食品、歐福蛋業(yè)、田野股份漲幅居前。

生豬養(yǎng)殖：11月8日生豬養(yǎng)殖板塊PB為2.98倍，周環(huán)比+4.20%,處于歷史相對低位區(qū)間。根據(jù)博亞和訊，11月8日生豬價格16.64元/kg,周環(huán)比-4.04%;15kg仔豬價格35.05元/kg,周環(huán)比+6.76%。根據(jù)涌益咨詢，商品豬周度出欄體重125.23kg,周環(huán)比+0.30%,走勢相對平穩(wěn)。11月8日自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤263.75元/頭，周環(huán)比-7.19%;外購仔豬養(yǎng)殖虧損幅度變大。我國各省份將相繼進入冬季，后續(xù)重點關注降溫后疫情情況的影響。綜合考慮能繁母豬作用值及養(yǎng)殖效率，供需格局相對良好，建議積極布局生豬養(yǎng)殖板塊，疊加考慮優(yōu)秀豬企持續(xù)降本中，本輪養(yǎng)殖利潤有望超市場預期，重點關注溫氏股份、牧原股份、天康生物、神農集團等。

肉雞養(yǎng)殖：11月8日肉雞養(yǎng)殖板塊PB為1.87倍，周環(huán)比+6.25%,處于歷史低位區(qū)間。1)黃羽雞：產能端低位等多因素或將推動黃雞價格上行，頭部企業(yè)成本優(yōu)勢疊加價格好轉，盈利彈性有優(yōu)勢，建議積極關注立華股份。2)白羽雞：根據(jù)博亞和訊，11月8日毛雞均價3.82元/斤，周環(huán)比持平；雞苗價格4.17元/羽，周環(huán)比+1.21%;白羽雞養(yǎng)殖利潤-1.15元/羽，虧損環(huán)比上周縮小0.79元/羽。根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，10月13日在產父母代存欄2262萬套，周環(huán)比+0.05%;父母代雞苗銷量123萬套，周環(huán)比+6.90%。白雞行業(yè)產能處于調整過程中，可進行板塊性關注。

飼料：根據(jù)匯易網，11月8日玉米現(xiàn)貨價2233元/噸，周環(huán)比-0.40%;小麥現(xiàn)貨價2464元/噸，周環(huán)比-0.17%;豆粕現(xiàn)貨價3175元/噸，周環(huán)比+3.599。根據(jù)博亞和訊，11月8日魚粉現(xiàn)貨價10120元/噸，周環(huán)比-1.46%。水產飼料方面，重點關注水產品價格走勢。個股方面考慮產業(yè)鏈管理能力、研發(fā)實力等，建議關注海大集團。

投資建議：農業(yè)板塊整體估值處歷史相對低位區(qū)間。個股建議關注生豬養(yǎng)殖中的溫氏股份、牧原股份、天康生物、神農集團等；寵物板塊中的乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份；黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份；飼料業(yè)務中的海大集團；動保業(yè)務中的中牧股份、生物股份、普萊柯等。此外，可關注白羽雞產能端調整情況及轉基因種子市場化進展。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，動物疫病的風險，原材料價格波動的風險，政策的風險，自然災害的風險等。

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(記者 王曉波)

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