每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜趙云    

周四A股反彈，上證綜指跌0.50%至2823.11點。其余主要股指均漲，且漲幅不小，深綜指漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.30%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.25%，北證50指數(shù)漲0.44%。

周邊股市方面，隔夜美股略跌，周四中國香港股市略漲，恒指漲0.53%，恒生科技指數(shù)漲0.46%。隔夜英偉達(dá)發(fā)布的財報略超預(yù)期，但盤后交易不漲反跌，最多時跌超8%。有分析稱，英偉達(dá)下跌是因業(yè)績雖高于平均預(yù)期，但未能達(dá)到“預(yù)測區(qū)間”靠上位置，這使已習(xí)慣了英偉達(dá)發(fā)布驚艷業(yè)績的投資者感到失落。另有分析稱，市場對“英偉達(dá)Blackwell系列芯片中最先進的AI芯片或延遲推出”的憂慮并未因這份季報得到緩解，這可能也是該股下跌原因。

由A股盤面看，銀行股大跌，其余紅利型權(quán)重股也大多下跌。權(quán)重股資金溢出效應(yīng)十分明顯，A股所有市場的上漲個股均大幅多于下跌個股。板塊方面，光伏設(shè)備、消費電子、光學(xué)光電子、電池、電機等板塊漲幅居前，銀行、三桶油、電信、鐵路公路等紅利型個股下跌。

全A總成交額為6099億元，雖然這個量的絕對值仍低迷，但較周三的4990億元顯著放量。本周為上市半年報公布最密集期，在報表接近公布完成時，市場對不確定性的憂慮一般會逐漸減弱，加上銀行等權(quán)重股殺跌，故許多近期走勢疲弱的個股便紛紛反彈，這樣量能便出現(xiàn)了顯著增加。

銀行等權(quán)重股的殺跌由表面看自然與其“漲幅過大”及“交易擁擠”這兩因素相關(guān)，然而這兩因素存在已久，所以其下跌多半應(yīng)另有“契機”。

個人覺得這個契機應(yīng)與債市的最新動向相關(guān)。盤前有外媒報道，中國央行在其網(wǎng)站上為其債券交易業(yè)務(wù)設(shè)立了一個新板塊，這引發(fā)外界對中國央行可能很快開始買賣主權(quán)債的猜測。上述報道在周四A股收盤后得到了驗證，央行傍時時分公告稱：周四已從一級交易商處買了4000億元的特別國債。

雖然央行此前曾反復(fù)聲明央行參與國債買賣只是管理流動性的一種工具，不等同于“量寬”，但市場仍“頑固”地將央行購債視為某種比較重磅的寬松政策。因此，當(dāng)央行開始購債時，市場對經(jīng)濟前景的信心就會顯著提升，而當(dāng)預(yù)期改善后，銀行等紅利型個股的吸引力自然就暫時消退了。

可能正因市場對于經(jīng)濟前景信心得到些提振，所以盡管周四美元是升值的，人民幣匯率仍全天維持了強勢。截至周四18:00，離岸人民幣匯率暫升0.55%至7.0932，而同一時間美元指數(shù)暫升0.17%。

后市方面，個人猜測A股走勢有望邊際好轉(zhuǎn)，建議投資者繼續(xù)持股。央行購債可視為“穩(wěn)增長”加碼跡象已初現(xiàn)，這對改善投資者悲觀預(yù)期十分有益。不過，僅憑單次操作可能仍不足徹底扭轉(zhuǎn)預(yù)期，故投資者應(yīng)繼續(xù)追蹤央行的后續(xù)操作。