每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券表示，外資流出背景下，內(nèi)資機(jī)構(gòu)的定價話語權(quán)正在提升，中國權(quán)益資產(chǎn)的核心定價因素仍在國內(nèi)基本面。事實上，資金成本下降只是充分條件，而流入意愿才是必要條件，對海外投資者而言，在地緣政治博弈的緊張狀態(tài)下，即使自身持有的流動資金較為寬裕，大規(guī)模進(jìn)行國別配置的意愿也可能有所降低，流動性條件改善或難以外溢到全球股市上。從這個角度看，AH股的定價核心將進(jìn)一步回歸國內(nèi)基本面，當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇時，權(quán)益的勝率與賠率或?qū)⒌玫斤@著提升。