每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

今日，中歐基金、德邦基金旗下的多只產品披露了基金二季報，其中也包括了部分權益基金。

《每日經濟新聞》記者注意到，其中一些基金在過去的二季度調倉換股動作非常明顯。

比如，中歐瑾泉二季度的前十大更換了多只個股，晉控煤業(yè)、兗礦能源、江蘇銀行等個股均退出前十大，徐工機械、燕京啤酒、赤峰黃金等新進前十大。其次，中歐瑾利混合雖然截至二季度末的股票倉位不高，但也進行了比較大的調倉，格力電器、瀘州老窖、成都銀行等退出前十大，新進前十大的是立訊精密、中國海油、邁瑞醫(yī)療、比亞迪等個股。

前十大大調倉，看好紅利策略

先看中歐瑾泉混合，截至二季度末，前十大重倉股如下：

對比一季度末的持倉可以發(fā)現，前十大重倉股進行了大更換，其中兗礦能源、晉控煤業(yè)、新奧股份、中谷物流、旺能環(huán)境、江蘇銀行、瀚藍環(huán)境、華電國際均退出了前十大。

新進前十大的是徐工機械、燕京啤酒、中原傳媒、大豪科技、皖新傳媒、赤峰黃金、健盛集團、南京銀行。

基金經理表示，“組合的主要策略為紅利增長策略，選股除了股息率的要求之外，還會考慮分紅和業(yè)績增長，當紅利資產盈利出現分化時，紅利增長策略可能具備更高的彈性，或能獲取更多超額收益，基于紅利行業(yè)的估值性價比較，增加了出版等行業(yè)的配置。同時保持了有色金屬、煤炭為主的供給端受限的上游資源品的配置。”

基金經理還認為，“資源股仍舊是順周期品種中的優(yōu)秀選擇，由于多年資本開支的下滑，產能受限導致商品價格的彈性較大，是順周期品種中攻守兼?zhèn)涞钠贩N，在投資標的的選擇上也將未來產能的增長和估值情況進行了考量。考慮到制造業(yè)景氣度回升且在估值低位，疊加后續(xù)設備更新及耐用品以舊換新等政策的落地，增加工程機械等傳統(tǒng)制造業(yè)的投資比重。”

值得一提的是，雖然該基金在上半年表現較好，A類份額一季度和二季度分別實現了6.04%和2.39%的收益，不過基金公司在4月1日時進行了贖回操作。

這些基金同樣大調倉

再看中歐瑾利混合，截至二季度末，股票倉位占基金總資產的比例為32.04%，相比于中歐瑾泉的91.84%，有很大的不同。

雖然股票倉位不高，但二季度重倉股也進行了比較大的調整，格力電器、瀘州老窖、成都銀行、海瀾之家、農業(yè)銀行、招商公路均退出前十大，新進前十大的是立訊精密、中國海油、邁瑞醫(yī)療、比亞迪、海康威視和協(xié)創(chuàng)數據。

基金經理在二季報中表示，“股票方面，組合采用多策略管理框架，通過對紅利、質量和景氣策略均衡配置適當平滑了組合波動，但在各策略的行業(yè)配置上有需要改進的地方。”

另外，再來看德邦鑫星價值靈活配置混合，截至二季度末，股票資產占基金總資產的比例為80.74%。

在重倉股方面，寒武紀、云賽智聯(lián)、弘信電子、高新發(fā)展、潤建股份、工業(yè)富聯(lián)、利通電子均退出前十大，而光迅科技、源杰科技、太辰光、光庫科技、華工科技、博創(chuàng)科技、聯(lián)特科技新進前十大。

可以看出，基金經理主要的重倉方向是算力板塊，尤其是光模塊相關公司占比較高。

基金經理在二季報中坦言，“算力有望迎來訓練端和推理端需求的共振，因此，繼續(xù)看好以光模塊為核心代表的人工智能算力方向。根據英偉達產品的路線圖看，光模塊從800G往1.6T和3.2T逐步切換的節(jié)奏是比較明確的，意味著產品迭代依然在不斷加速，今明年并不會是盈利能力的高點，成長屬性依然突出。整體來說，持續(xù)看好人工智能帶來的創(chuàng)新機遇，產品將持續(xù)深耕人工智能算力細分賽道。”

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