隨著7月來臨，2024年已然過半。但利率中樞持續(xù)下行、A股走勢震蕩、人民幣匯率波動等市場挑戰(zhàn)仍在繼續(xù)。因為擁有30萬億資產(chǎn)規(guī)模，保險資金的投向一直備受關(guān)注，同時又因為其是市場上相對稀缺的長期資本，社會希望其是“耐心資本”。

從2024年上半年來說，高股息紅利資產(chǎn)策略是險資在二級市場重要的投資方向。險資年內(nèi)的6次“舉牌”就可管中窺豹。“舉牌”一般是指投資人在二級市場上收購的流通股份超過該股票已發(fā)行股本的5%或者是5%的整倍數(shù)時，根據(jù)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，必須馬上通知該上市公司、證券交易所和證券監(jiān)督管理機構(gòu)，在證券監(jiān)督管理機構(gòu)指定的報刊上進行公告，并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。且在半年內(nèi)不能賣出。那么能讓保險資金年內(nèi)大舉買入的6只股票，復(fù)盤來看，均具有高ROE、高分紅、高股息等特點。

在市場大環(huán)境未見明顯變化的情況下，下半年紅利資產(chǎn)的配置價值依舊值得關(guān)注。且業(yè)內(nèi)人士分析，引導(dǎo)險資入市的相關(guān)舉措有望加碼。

因為新“國九條”定調(diào)支持險資作為中長期資金入市，所以后續(xù)支持構(gòu)建“長錢長投”的有關(guān)政策是有望逐步出臺的。此外，新會計準則下，險企投資高股息股票且分類為 FVOCI（即以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）有望持續(xù)獲得股息收入，并有助于平滑股價波動對當期凈利潤的沖擊。

據(jù)悉，截至2023年末，上市險企投資中，其他權(quán)益工具投資（權(quán)益FVOCI）的平均占比僅為2.9%。由此可見，險資后續(xù)增配的空間很大。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，從價值重估角度來說，港股央企紅利類資產(chǎn)相較于A股紅利類資產(chǎn)來說，會更勝一籌。以港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的中證港股通央企紅利指數(shù)為例，它是從在港央企中選擇一籃子高股息標的，成分股是央企，有“市值管理”保駕護航，還符合紅利策略，同時又全部是港股。而當前港股相較A股來說，正在“打折”。

因為滬港AH溢價指數(shù)的PE估值處于近10年80%左右的歷史較高位置，即A股相較于H股溢價明顯。另外，國資在今年5月曾公開表示“央企上市公司在港股市場估值水平偏低”并在6月下旬，親自下場投資港股央企紅利賽道。

這些因素綜合考慮，不少業(yè)內(nèi)人士，看好下半年港股紅利賽道的投資機會。