每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍

6月18日，又有多家A股上市公司披露最新前十大流通股東持股名單，多位知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品最新調(diào)倉曝光。楊銳文、喬遷對所持有國力股份的基金倉位進行調(diào)整，但調(diào)倉方向有所分歧，深耕醫(yī)藥投資的萬民遠也在近期減持一心堂。

值得關注的是，相關基金一季度末的權益?zhèn)}位都維持較高水平，一定程度上也在制約基金進一步做多及中長期布局的有效性，雖然主動型產(chǎn)品有望挖掘潛力牛股，但在增量資金匱乏的當下，通過選股創(chuàng)造更多超額收益正在變得越來越艱辛。

楊銳文、喬遷、萬民遠最新調(diào)倉曝光

進入6月，公開市場消息方面已鮮見知名經(jīng)理調(diào)倉動態(tài)，不過近期又有多位知名基金經(jīng)理調(diào)倉浮出水面，他們中有的針對單一個股調(diào)倉出現(xiàn)分歧，有的已經(jīng)連續(xù)多個季度進行減持。

國力股份就是知名基金經(jīng)理調(diào)倉發(fā)生分歧的案例之一，6月18日，根據(jù)上市公司發(fā)布的最新前十大流通股東名單，很多機構投資者都對其進行了加倉，唯獨抱樸海森堡二號、景順長城新能源產(chǎn)業(yè)對其進行減持，后者就是楊銳文管理的公募產(chǎn)品之一。

截至6月11日，景順長城新能源產(chǎn)業(yè)持有國力股份103.67萬股，相較于今年一季報公布的265.39萬股來看，減持幅度超過60%，彼時的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)是該股的第一大流通股東，且在過去兩個季度報告中均為前十大之首，此次減持動作較大。

相比之下，其他公私募則進行加倉，還有興全合豐三年新進了該股前十大流通股東。這只基金由喬遷參與管理，而與喬遷一起管理的楊世進也在其單獨管理的興全多維價值混合中同期對該股進行了增持。

從楊銳文跟喬遷的過往投資來看，兩人均在新能源產(chǎn)業(yè)的布局較深，喬遷兼顧消費股的投資，在今年一季度報告中，興全合豐、興全商業(yè)模式優(yōu)選、興全新視野等基金不僅重倉寧德時代、德賽西威等，還對魚躍醫(yī)療、顧家家居、貴州茅臺等有所布局。

另一位在近期調(diào)倉的基金經(jīng)理是融通基金的萬民遠，對醫(yī)藥板塊的布局在行業(yè)內(nèi)備受關注。近期，他對一心堂的持倉進行了調(diào)整，截至6月13日，他管理的融通健康產(chǎn)業(yè)再次對該股進行減持，已減至1827萬股，值得注意的是，該基金從2023年一季度開始已經(jīng)連續(xù)5個季度對該股進行減持。

相關基金一季度末維持高倉位運行

提及上述知名經(jīng)理的調(diào)倉個股，一個鮮明的特征在于，在一季度末到公告截止日期這段時間，股價都發(fā)生了下跌。而這些基金的倉位此前公布時也維持在高位，一定程度上對其持續(xù)做多部分品種構成制約。

具體看來，楊銳文管理的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)一季度末顯示股票資產(chǎn)占凈值比為92.58%，已較去年底小幅度下降，基金規(guī)模在45.9億元。如果缺乏新增申購資金，基金的調(diào)倉要么獲利回吐，要么只能組合內(nèi)輪動，難以持續(xù)性地低吸進而創(chuàng)造長期盈利模式。

去年第四季度末，景順長城新能源產(chǎn)業(yè)首次新進國力股份前十大流通股東名單，且位列第一大流通股東。然而遺憾的是，即便從去年第四季度初期算起，國力股份股價已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)第三個季度的下跌，這意味著，即便該基金連續(xù)做出減持動作，能為組合創(chuàng)造的利潤有限。

相比之下，喬遷的興全合豐三年從二季度開始介入更有優(yōu)勢，該基金一季度末的股票倉位為88.6%，基金規(guī)模在37.93億元，相對來看更具有靈活的調(diào)倉頭寸進行分配。6月11日，國力股份股價有所反彈，截至6月18日午間休市，期間漲幅達18.75%。

融通健康產(chǎn)業(yè)的倉位也不低，一季度報告顯示已經(jīng)達到94.8%，而該基金最早是從2022年一季度報告中顯示新進一心堂前十大流通股東，一直到2022年四季度末都是加倉狀態(tài)，然后便開始減持，Wind統(tǒng)計顯示，期間該股在2022年三、四季度收陽，其他季度均收陰。

總體看來，基金經(jīng)理仍然在合同要求的范圍下，根據(jù)自己的能力圈在對投資組合進行著優(yōu)化。但市場的做多熱情匱乏，加之板塊輪動速度加快，在追求相對收益的公募圈，特別是主動型產(chǎn)品的競爭格局中，通過選股創(chuàng)造更多超額收益正在變得越來越艱辛。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345