每經AI快訊，方正證券研報表示，集運供應鏈存在“木桶效應”，從趨勢上，有效運力供給的修復需要供應鏈整體周轉效率的提升，各環(huán)節(jié)“每塊木板一樣平齊且無損”，因此緩解的進程將較為漫長；從邊際上，有效運力瓶頸取決于“最短一塊板”，即船、碼頭、堆場、鐵路、卡車等集裝箱單位時間處理能力最低的一個環(huán)節(jié)。需求無重大變化下，集運系統(tǒng)性紊亂一旦形成、緩解起來將相對漫長。短中長期均持續(xù)看好集運龍頭價值。1）短期看，中遠?？赜芰?、規(guī)模/網絡效應全球領先，運價超預期大幅提振當期盈利彈性與股息率。2）中長期看，集運“格局為運價托底”邏輯已不斷驗證，疊加利息收入+投資收益下利潤中樞具備支撐，估值較疫情前常態(tài)期間最低水平仍有較大修復空間。