每經(jīng)編輯｜彭水萍

3月11日，滬指開盤震蕩，或受海外股市震蕩影響，半導(dǎo)體材料ETF（562590）開盤回調(diào)，截至9:54，半導(dǎo)體材料ETF（562590）盤中微跌0.11%，從資金面、產(chǎn)業(yè)面來看，機(jī)構(gòu)對半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇仍有信心，短期調(diào)整或迎布局時(shí)機(jī)。

【北向資金逆勢增持】

從資金面來看，半導(dǎo)體行業(yè)仍受外資青睞，截至3月8日，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬二級行業(yè)中，半導(dǎo)體行業(yè)位居近5日北向資金加倉首位，流入額達(dá)到27億元，其次為電力、電網(wǎng)設(shè)備。

數(shù)據(jù)來源：Wind 

從個(gè)股層面來看，半導(dǎo)體行業(yè)中，加倉較多的個(gè)股為北方華創(chuàng)、中微公司，二者均為中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)的重倉股，其中北方華創(chuàng)近5日獲外資加倉超5億元，中微公司獲得近3億元流入。

數(shù)據(jù)來源：Wind 

【AI及中國需求是看點(diǎn)】

華泰證券通過測算認(rèn)為，預(yù)計(jì)2024年全球主要半導(dǎo)體制造企業(yè)資本開支同比下滑3%。根據(jù)對以上22家設(shè)備企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，2024 年全球主要設(shè)備企業(yè)收入同比增加8%到1220億美元。 

中國市場需求仍保持高位，海外主要設(shè)備企業(yè)中國區(qū)收入+中國企業(yè)收入預(yù)計(jì)2024年上升9%。預(yù)計(jì)中國企業(yè)在中國市場份額會(huì)進(jìn)一步提升，中國半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)2024年收入預(yù)計(jì)同比增長44%。 

【關(guān)注半導(dǎo)體國產(chǎn)化進(jìn)程】

芯謀研究指出，2023年中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的342億美元，增長8%，全球占比達(dá)到30.3%，預(yù)計(jì)2024年市場規(guī)模將達(dá)到375億美元，增長9.6%。同時(shí)，未來2-3年零部件產(chǎn)業(yè)有望迎來高速高質(zhì)量發(fā)展，由點(diǎn)及面逐漸完善，并對設(shè)備環(huán)節(jié)形成全面有效支撐。

從估值看，去年四季度半導(dǎo)體行業(yè)面臨較大的回調(diào)，回撤幅度大于許多行業(yè)，而在近期市場情緒回暖，且有業(yè)績支撐的前提下，將會(huì)有強(qiáng)烈的估值修復(fù)需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)目前估值為38.45倍，低于近五年85%以上的時(shí)間。

圖片來源：Wind，截至2024年3月8日

在國產(chǎn)替代以及需求擴(kuò)張的催化下，半導(dǎo)體材料的投資具備極高的配置價(jià)值。半導(dǎo)體材料ETF（562590）及其聯(lián)接基金（A類：020356、C類：020357）緊密跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)，指數(shù)中半導(dǎo)體設(shè)備（47.92%）、半導(dǎo)體材料（20.99%）占比靠前，合計(jì)權(quán)重近70%，充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導(dǎo)體設(shè)備及材料的各個(gè)環(huán)節(jié)，中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蝕機(jī)、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭，也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢標(biāo)的。

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