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直擊業(yè)績說明會(huì) | 中芯國際趙海軍:需求復(fù)蘇強(qiáng)度尚不足以支撐半導(dǎo)體全面強(qiáng)勁反彈

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-02-07 13:14:13

◎?qū)τ?024年,趙海軍認(rèn)為,中芯國際在客戶庫存逐步好轉(zhuǎn)和手機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)需求持續(xù)回升的共同作用下,實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)溫和的增長。但從整個(gè)市場看,需求復(fù)蘇的強(qiáng)度尚不足以支撐半導(dǎo)體全面強(qiáng)勁反彈。

每經(jīng)記者|朱成祥    每經(jīng)編輯|魏官紅    

2月7日早間盤前,中芯國際(688981.SH,股價(jià)43.52元,市值3458.39億元)召開2023年第四季度業(yè)績說明會(huì)。中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍表示,2023年一季度經(jīng)歷了下行周期的低谷,二季度開始回升,三季度繼續(xù)回溫,四季度也保持了上升。公司第四季度銷售收入16.78億美元,略高于指引。

趙海軍表示,在各產(chǎn)品平臺(tái)中,應(yīng)用于手機(jī)終端的圖像傳感器和顯示驅(qū)動(dòng)芯片表現(xiàn)亮眼,CIS(圖像傳感器)收入環(huán)比增長超過六成,產(chǎn)能供不應(yīng)求;DDIC(顯示驅(qū)動(dòng)芯片)及TDDI(觸摸與顯示驅(qū)動(dòng)集成)收入環(huán)比增長三成。中芯國際在40納米和55納米節(jié)點(diǎn)市場里已經(jīng)有了較強(qiáng)的競爭力。

對于2024年,趙海軍認(rèn)為,公司仍然面臨宏觀經(jīng)濟(jì)、同業(yè)競爭和老產(chǎn)品庫存等方面的挑戰(zhàn)。中芯國際在客戶庫存逐步好轉(zhuǎn)和手機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)需求持續(xù)回升的共同作用下,實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)溫和的增長。但從整個(gè)市場看,需求復(fù)蘇的強(qiáng)度尚不足以支撐半導(dǎo)體全面強(qiáng)勁反彈。

毛利率受到較大的折舊壓力

趙海軍表示,在外界環(huán)境無重大變化的前提下,公司給出2024年的指引是銷售收入增幅不低于可比同業(yè)均值。公司計(jì)劃在2024年繼續(xù)推進(jìn)近幾年已宣布的12英寸工廠和產(chǎn)能的建設(shè)規(guī)劃,預(yù)計(jì)資本開支與上一年相比大致持平。

當(dāng)下,中芯國際毛利率受折舊壓力較大。趙海軍稱,對于上述收入和資本開支的指引,進(jìn)行以下兩點(diǎn)說明,一是2022年以來,全球化供應(yīng)鏈的不確定性增加,依賴他人供應(yīng)自己的行業(yè)模式引起一些焦慮。從地緣政治出發(fā)的產(chǎn)能建設(shè)越來越多,加上宏觀周期相對滯后,今年代工業(yè)的產(chǎn)能利用率在短時(shí)間內(nèi)很難回到前期的高位。公司在持續(xù)高投入的過程中,毛利率會(huì)承受很高的折舊壓力,但公司會(huì)始終以持續(xù)盈利為目標(biāo),嚴(yán)格控制成本,提高效率。

二是中芯國際已經(jīng)積累了20多年的技術(shù)與產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢,抗周期波動(dòng)能力較強(qiáng)。同時(shí),公司十分關(guān)注供應(yīng)鏈的安全性、可靠性、韌性,不遺余力地推進(jìn)供應(yīng)鏈的多元化和國產(chǎn)化。

在問答環(huán)節(jié),有分析師詢問中芯國際如何看待全年毛利的趨勢,2024年一季度毛利率是否為全年的低點(diǎn)?

中芯國際副總裁吳俊峰表示,全年會(huì)體現(xiàn)出量增價(jià)跌的趨勢,所以毛利率一方面會(huì)受到ASP(平均售價(jià))和產(chǎn)品組合的變化,這對毛利率整體是一個(gè)不利的影響。另外,公司這幾年持續(xù)的資本開支高投入,折舊增長也是比較大的,對毛利率也是一個(gè)比較大的壓力。

吳俊峰表示,公司也會(huì)在內(nèi)部挖潛,加強(qiáng)成本控制、提升效率,來對沖毛利率下降的影響。中芯國際會(huì)以持續(xù)盈利為目標(biāo),保持合理的盈利。

趙海軍補(bǔ)充表示,價(jià)格下行的部分,會(huì)用管理效率、生產(chǎn)成本降低來對沖。毛利率的下降,主要是增加的折舊拖累的。中芯國際最近幾年每個(gè)季度都宣布折舊的數(shù)據(jù),也宣布產(chǎn)能增加的數(shù)字。產(chǎn)能增加的部分,就是已經(jīng)開始發(fā)生折舊的部分,這樣可以計(jì)算出毛利率的走向和幅度。

產(chǎn)能利用率與資本開支受關(guān)注

該分析師補(bǔ)充提問,看到預(yù)計(jì)2024年總體資本開支還是與上年持平,但公司、友商目前產(chǎn)能利用率都不是很高,現(xiàn)在投資人非常擔(dān)心成熟工藝產(chǎn)能過剩的問題,不僅中國市場,全球市場的供應(yīng)可能會(huì)過剩。

趙海軍表示,的確會(huì)發(fā)現(xiàn)大家都在建設(shè)新產(chǎn)能,有些(細(xì)分)市場就很扎堆,導(dǎo)致供過于求。這個(gè)會(huì)通過行業(yè)競爭,慢慢走向平衡。具體時(shí)間點(diǎn)不好預(yù)測,“但在以前的半導(dǎo)體周期里面,大概需要四五年、五六年的周期,來把多余的產(chǎn)能部分消化和兼并”。

在中芯國際看來,已經(jīng)建設(shè)的項(xiàng)目之前跟客戶和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)怯袇f(xié)商的,大家有這個(gè)需求?,F(xiàn)在已經(jīng)公布的規(guī)劃,都是跟客戶有長期協(xié)作的。

也有分析師問及中芯國際特殊制程占比。趙海軍表示,中芯國際目前公布的營業(yè)額和出貨量,絕大部分是特殊制程。

趙海軍稱,摩爾定律迭代是非??斓模幢悻F(xiàn)在拿到訂單,兩年之后也是下一個(gè)節(jié)點(diǎn)。而特殊制程是慢工出細(xì)活,需要很長的時(shí)間來磨煉產(chǎn)品。特殊制程的提升方式是跟客戶一起,把性能做到最好,成本做到最好、質(zhì)量做到最好,從消費(fèi)級(jí)做到工業(yè)級(jí),再做到汽車級(jí)。所以(特殊制程)“上”得慢,“下”得也慢,因?yàn)樗ㄙM(fèi)很多時(shí)間才能成長。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

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