每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，海通證券發(fā)布研報點評煤炭行業(yè)。

動力煤：價格方面，1）國內(nèi)方面，本周秦港5500煤價912元/噸，周環(huán)比/同比0/-303元/噸（0.0%/-24.9%）。2）國際方面，截至2024年1月12日，歐洲ARA動力煤113.5美元/噸，較前一周0.0美元/噸（0.0%）；理查德RB動力煤100.9美元/噸，較前一周-13.1美元/噸（-11.5%）；紐卡斯爾NEWC動力煤132.06美元/噸，較前一周+0.1美元/噸（+0.1%）。

庫存方面，截至2024年1月15日，CCTD主流港口庫存5844萬噸，環(huán)比/同比-2.6%/+5.9%；

截至2024年1月19日秦港庫存545萬噸，環(huán)比/同比-3.9%/-7.3%；廣州港庫存226萬噸，環(huán)比/同比+2.4%/+26.5%。

供耗存方面，本周（2023.1.12-2024.1.18）沿海八省+內(nèi)陸17省1）日耗：周平均645.7萬噸，周環(huán)比-0.6%，年同比+23.8%，上周年同比+13.1%。2）庫存：截至周四11480.2萬噸，周環(huán)比-1.1%，年同比+6.8%，上周年同比+10.7%。3）可用天數(shù)：周平均17.9天，周環(huán)比+0.2%，年同比-12.5%，上周年同比-1.7%。4）供煤：周平均627.2萬噸，周環(huán)比-3.7%，年同比+12.1%，上周年同比+13.1%

焦煤：價格方面，1）國內(nèi)方面，本周京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價2600元/噸，環(huán)比/同比0/100元/噸（0%/+4.0%）。

2）國際方面，本周澳峰景礦硬焦煤價格351.5美元/噸，環(huán)比/同比0/+16美元/噸（0%/+4.6%）。

本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤進口價1550/1900元/噸，環(huán)比0/+20元/噸（0%/+1.1%），同比90/-10元/噸（+6.2%/-0.5%）。

3）國內(nèi)外價差方面，澳峰景礦硬焦煤含稅現(xiàn)貨價折合約2857元/噸，較京唐港山西產(chǎn)主焦煤價格2600元/噸、價差-257元/噸。

庫存方面，截至2024年1月19日，獨立焦化廠焦煤庫存960萬噸，環(huán)比/同比+0.5%/-11.9%；樣本鋼廠焦煤庫存830萬噸，環(huán)比/同比+1.5%/-9.7%。

截至2024年1月19日，港口煉焦煤庫存196.9萬噸，環(huán)比/同比+10.0%/+95.3%。

下游方面，本周焦化廠開工率70.78%，環(huán)比-3.4pct。

截至2024年1月19日，港口焦炭庫存158萬噸，環(huán)比上周+5萬噸（+3.3%）；獨立焦化廠焦炭庫存63萬噸，環(huán)比上周+2萬噸（+2.7%）；樣本鋼廠焦炭庫存660萬噸，環(huán)比上周+12萬噸（+1.9%）。

投資建議。預計未來煤價中樞有望維持高位，板塊高盈利、低估值、高分紅價值凸顯。建議關(guān)注：（1）高分紅動力煤公司，推薦陜西煤業(yè)、兗礦能源、山煤國際、中國神華；（2）經(jīng)濟預期邊際改善帶動的焦煤板塊順周期機會，推薦淮北礦業(yè)、平煤股份、山西焦煤；（3）有量增邏輯的低估值公司，推薦中煤能源、華陽股份；（4）受益煤礦安全智能化改造以及“一帶一路”倡議的煤機公司鄭煤機、天地科技。

建議關(guān)注

淮北礦業(yè)、平煤股份、山西焦煤、陜西煤業(yè)、兗礦能源、山煤國際、中國神華、中煤能源、華陽股份、鄭煤機、天地科技

風險提示

下游需求大幅下滑、保供穩(wěn)價及限產(chǎn)政策影響需持續(xù)跟蹤。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)