每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日，除了旅游板塊，銀行板塊成為資金避險(xiǎn)的又一選擇。中證銀行ETF（512730）半日漲幅接近1%，多只銀行板塊相關(guān)ETF漲幅超過(guò)0.5%。

投資邏輯來(lái)看，回顧過(guò)去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱，信貸需求不足，銀行繼續(xù)讓利實(shí)體，資產(chǎn)端重定價(jià)下行速度快于負(fù)債端降成本，息差承壓下行。

展望未來(lái)，供給端來(lái)看，2024年監(jiān)管重點(diǎn)在于量質(zhì)效的協(xié)同發(fā)展、防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)。“三大工程”、“一攬子化債”、貨幣結(jié)構(gòu)性工具等自上而下引導(dǎo)銀行信貸資源更有效配置，結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)的城投、地產(chǎn)為主逐步向“科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融”等重點(diǎn)領(lǐng)域調(diào)整，有望推動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量改善。需求端來(lái)看，居民收入和消費(fèi)意愿正在逐步改善。2023年前三季度居民人均可支配收入實(shí)際累計(jì)增速5.9%，高于GDP實(shí)際增速0.7pct。超額儲(chǔ)蓄較2023年年初收窄，有望對(duì)消費(fèi)形成支撐。預(yù)計(jì)2024年消費(fèi)溫和復(fù)蘇，促進(jìn)消費(fèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)回歸理性。

另一方面，2023年12月社融增速延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，2024年以來(lái)票據(jù)利率快速上行，疊加PSL投放對(duì)信貸需求的撬動(dòng)作用，預(yù)期2024年開(kāi)門(mén)紅信貸總量并不弱。年初往往是銀行板塊容易表現(xiàn)較好的時(shí)間窗口。

點(diǎn)評(píng)：中證銀行ETF（512730）今日上午漲幅為0.82%，是除旅游外，表現(xiàn)最佳的行業(yè)ETF，其規(guī)模較小，只有0.85億份，追蹤的是中證銀行指數(shù)。追蹤該指數(shù)的還有銀行ETF（512800）、銀行業(yè)ETF（512820）、銀行龍頭ETF（515280）等，其中，銀行ETF（512800）規(guī)模達(dá)到57.9億份，規(guī)模最大，其半日成交1.38億元。

中證銀行指數(shù)（399986.SZ）成分股涵蓋了中證全指內(nèi)全部銀行業(yè)股票，能夠全面反映A股銀行業(yè)整體表現(xiàn)，緊跟行業(yè)崛起的腳步。指數(shù)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，股息率高，當(dāng)前的估值優(yōu)勢(shì)凸顯。

中證銀行指數(shù)重倉(cāng)股

點(diǎn)評(píng)：銀行ETF（159887）上午漲幅為0.35%，其規(guī)模為3.75億份，追蹤的是中證800銀行指數(shù)。

中證800銀行指數(shù)為反映中證800指數(shù)樣本中不同行業(yè)公司證券的整體表現(xiàn)，為投資者提供分析工具，將中證800指數(shù)樣本按中證行業(yè)分類分為11個(gè)一級(jí)行業(yè)與35個(gè)二級(jí)行業(yè)，再以進(jìn)入各一、二級(jí)行業(yè)的全部證券作為樣本編制指數(shù)，形成中證800行業(yè)指數(shù)。

中證800銀行指數(shù)重倉(cāng)股

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