每經(jīng)AI快訊，2024年1月11日，東方證券發(fā)布研報點評公用事業(yè)行業(yè)。

核心觀點

港口動力煤現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定

港口現(xiàn)貨價格方面，1月5日，黃驊港動力末煤（Q5500）平倉價報收938元/噸，較前一周末上漲8元/噸。上周黃驊港動力末煤（Q5500）均值936元/噸，與前一周相比上漲1元/噸（+0.01%）。

港口煤持續(xù)去庫

港口煤炭庫存方面，上周秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)煤炭總庫存日均值為1253萬噸，較前一周均值減少80萬噸（-6.02%）。其中秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)庫存日均值分別為574萬噸（-5.19%）、471萬噸（-9.17%）、207萬噸（-0.62%）。

全國煤炭重點電廠煤炭日耗大幅上漲，電廠庫存持續(xù)消耗

下游需求方面，截至2023年12月28日，全國煤炭重點電廠煤炭庫存達到10892萬噸，較前一周減少185萬噸（-1.67%）；日耗661萬噸，較前一周上升18.67%；截至2023年12月28日，南方八省電廠煤炭庫存達到3322萬噸，較前一周增加0.12%，日耗230萬噸，較前一周上升0.35%。

三峽水庫來水量轉(zhuǎn)降，蓄水量較去年同期仍保持高位

上周，三峽水庫站入庫流量均值達到5986立方米/秒，較前一周下降15%，較去年同期同比下降13%；三峽水庫站蓄水量均值達到316億立方米，較前一周均值下降1%，較去年同期同比上升27%。

投資建議與投資標的

建議關(guān)注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領(lǐng)先，且新能源轉(zhuǎn)型步伐較快的央企火電龍頭華能國際(600011，買入)、國電電力(600795，未評級)、華電國際(600027，買入)；

建議關(guān)注長三角地區(qū)區(qū)域型省屬國有電力平臺浙能電力(600023，未評級)、皖能電力(000543，買入)、江蘇國信(002608，未評級)；

建議關(guān)注現(xiàn)金流充沛、高分紅的水電龍頭長江電力(600900，未評級)、川投能源(600674，未評級)、國投電力(600886，未評級)；

建議關(guān)注核電+新能源雙輪驅(qū)動的中國核電(601985，未評級)，核電高端制造標的景業(yè)智能(688290，未評級)、江蘇神通(002438，未評級)；

建議關(guān)注國網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能上市平臺涪陵電力(600452，未評級)，以及三峽集團旗下的核心配售電及綜合能源平臺三峽水利(600116，未評級)。

風險提示

新能源發(fā)電的增長空間可能低于預期；火電基本面修復可能不及預期；新能源運營的收益率水平可能降低；電力市場化改革推進可能不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)