每經(jīng)AI快訊，2023年12月27日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)時(shí)代新材（600458）。

事件：公司擬向包括公司實(shí)際控制人下屬企業(yè)中車金控在內(nèi)的不超過(guò)35名特定投資者募資不超過(guò)13億元，其中，中車金控?cái)M按照此次融資規(guī)模的50.87%，即以現(xiàn)金不超過(guò)6.61億元認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行股份。

募資擴(kuò)充三大板塊產(chǎn)能，

募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后擬用于投資創(chuàng)新中心及智能制造基地項(xiàng)目、清潔能源裝備提質(zhì)擴(kuò)能項(xiàng)目、新能源汽車減振制品能力提升項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

1）軌交板塊，公司擬通過(guò)新建創(chuàng)新中心及智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目（株洲），對(duì)軌道交通產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)擴(kuò)能，降低生產(chǎn)成本提升盈利質(zhì)量；項(xiàng)目建成后，將形成年產(chǎn)148萬(wàn)件（套）橡膠基制品的生產(chǎn)能力，其中彈性元件142萬(wàn)件，空簧產(chǎn)品6萬(wàn)套。項(xiàng)目擬投入募集資金4.9億元。公司預(yù)計(jì)，項(xiàng)目建成后，達(dá)產(chǎn)年新增營(yíng)業(yè)收入（不含增值稅）16.04億元，達(dá)產(chǎn)年新增凈利潤(rùn)1.4億元。

2）風(fēng)電板塊，公司擬使用募資5.7億元，用于清潔能源裝備提質(zhì)擴(kuò)能項(xiàng)目（包括射陽(yáng)、蒙西、賓縣三個(gè)基地）。公司預(yù)計(jì)，項(xiàng)目建成后，達(dá)產(chǎn)年新增營(yíng)收37.08億元，新增凈利潤(rùn)2.8億元。

3）汽車板塊，公司擬使用募資1.4億元，在博戈無(wú)錫工廠既有廠房?jī)?nèi)購(gòu)置工藝生產(chǎn)設(shè)備，或建設(shè)輔助生產(chǎn)設(shè)施。公司預(yù)計(jì)，項(xiàng)目建成后，將新增年產(chǎn)2800萬(wàn)件橡膠金屬件產(chǎn)能。達(dá)產(chǎn)年新增營(yíng)業(yè)收入（不含增值稅）7.58億元，達(dá)產(chǎn)年新增凈利潤(rùn)7577萬(wàn)元。

以上三大板塊項(xiàng)目合計(jì)，未來(lái)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)60.7億元營(yíng)收增量，對(duì)應(yīng)接近5億元凈利潤(rùn)增量。

投資建議

公司為中國(guó)中車子公司，股權(quán)激勵(lì)下提質(zhì)降本動(dòng)能充足，各大業(yè)務(wù)有望共振向上（目前汽車業(yè)務(wù)盈利能力改善，葉片訂單充足產(chǎn)能持續(xù)釋放，軌交業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增速），我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利分別為5.0/6.9/9.0億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目實(shí)施不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)