每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，興業(yè)證券發(fā)布研報點評三維股份（831834）。

投資要點

2023Q1-Q3，公司實現(xiàn)營收199.89百萬元/同比+4.69%、歸母凈利潤29.07百萬元/同比+11.38%、扣非歸母凈利潤24.95百萬元/同比-1.82%；實現(xiàn)毛利率32.37%/同比+1.40pct，歸母凈利率14.54%/同比+0.87pct。

分季度看，2023Q3公司實現(xiàn)營收72.36百萬元/同比-3.14%、歸母凈利潤10.60百萬元/同比+9.00%、扣非歸母凈利潤7.65百萬元/同比-19.86%；實現(xiàn)毛利率31.83%/同比+1.97pct，歸母凈利率14.65%/同比+1.63pct。

利潤率有所提升，期間費率保持穩(wěn)定。2023年前三季度，1)盈利能力：公司毛利率32.37%/同比+1.40pct，凈利率14.57%/同比+0.91pct；期間費率來看，銷售費率6.95%/同比+0.59pct，管理費率5.64%/同比+0.32pct，研發(fā)費率4.98%/同比-0.05pct，財務(wù)費率-1.00%/同比+0.24pct；2)營運能力：公司應(yīng)收賬款36.41百萬元，較去年年底增加7.13百萬元；存貨41.12百萬元，較去年年底減少3.23百萬元；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為24.76百萬元/同比-18.45%。

專注散狀物料輸送機械，研發(fā)力量雄厚。公司主要從事散狀物料輸送機械零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為客戶提供損耗類零部件產(chǎn)品的“一站式采購”服務(wù)，是一家集產(chǎn)品與服務(wù)于一體的專業(yè)制造型企業(yè)。其產(chǎn)品主要用于散狀物料輸送機械的生產(chǎn)及最終用戶的損耗件替換。作為中國較早深耕于散狀物料輸送機械行業(yè)的國家高新技術(shù)企業(yè)，截至2023年上半年，公司共取得專利83項，其中發(fā)明專利11項。公司是糧油機械斗式提升機國家標準（GB/T37519-2019）的起草單位之一，建有江蘇省散裝物料輸送裝備工程技術(shù)研究中心、鎮(zhèn)江市螺旋葉片工程技術(shù)研究中心，是國家專精特新小巨人企業(yè)。公司2023年12月21日市值8.59億元，對應(yīng)PE(TTM)21.52倍。

公司交易方式為連續(xù)競價交易，首發(fā)主辦券商為東吳證券，持續(xù)督導主辦券商為東吳證券。

風險提示：行業(yè)競爭風險、原材料價格大幅上漲風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)