今天，A股的焦點非北交所市場（以下簡稱京市）莫屬，北證50指數(shù)盤中最高漲幅達到11.76%，最終收盤漲幅為4.51%。京市的成交金額首次突破百億元，達到102.4億元！ 京市近期的表現(xiàn)為何如此強勢？未來行情的持續(xù)性又會怎么樣呢？接下來，每經(jīng)投研院研究員將從歷史表現(xiàn)、估值和政策三個層面進行詳細分析。 京市反彈行情復盤 先來看一下北證50指數(shù)發(fā)布以來京市的歷史表現(xiàn)。2022年11月21日，北證50指數(shù)正式發(fā)布。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2022年11月21日至今，京市經(jīng)歷了兩波大級別的反彈行情。 第一波持續(xù)時間為2022年12月29日至2023年2月1日，期間北證50指數(shù)從最低點929.26點上漲至最高點1079.71點，最高漲幅達16.19%。 第二波持續(xù)時間為2023年10月23日至今，期間北證50指數(shù)從最低點702.55點上漲至今天的最高點941.96點，最高漲幅達34.08%。 每經(jīng)投研院研究員注意到，京市第一次反彈行情滯后于滬深市場。統(tǒng)計顯示，京市第一波反彈出現(xiàn)前，滬深市場的主要指數(shù)于2022年10月底就出現(xiàn)了階段性低點。此外，如下圖所示，從小級別的反彈行情來看，幾乎每次京市放量大漲之后，滬深A(yù)股也會出現(xiàn)階段性的頂部。 估值性價比高政策利好不斷 再來看看一下京市的估值情況。相較于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，京市的估值更有性價比。同花順iFinD顯示，截至2023年11月21日，以整體法計算（剔除負值），京市整體PE（TTM）為19.25倍，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的整體PE（TTM）皆超過30倍。在2023年10月23日，也就是京市第二波反彈行情開始前，京市整體PE（TTM）不足15倍。 北證50指數(shù)今年最大跌幅達到34%。每經(jīng)投研院研究員注意到，今年北證50指數(shù)的下跌原因主要還是估值殺，而并不是北交所上市公司的業(yè)績表現(xiàn)不佳。同花順iFinD顯示，2023年上半年北交所半數(shù)以上的公司凈利潤實現(xiàn)了正增長。 再來看下政策面的情況。自開市以來，北交所就有接連不斷的政策支持，比如說降低開戶門檻，比如說9月份的"北交所深改19條"。近期北交所再度迎來一個重磅利好，北交所發(fā)布了《關(guān)于配合上交所開展北交所證券納入中證跨市場指數(shù)全網(wǎng)測試的通知》。據(jù)此通知，北交所股票有望于納入中證、國證跨巿場指數(shù)。這也意味著，京市有望迎來新的長線增量資金。 政策對北交所的支持還體現(xiàn)在新股發(fā)行上，目前滬深新股的發(fā)行速度明顯降低，而北交所仍在持續(xù)擴容。數(shù)據(jù)顯示，今年年初北交所上市公司家數(shù)為162家，截至11月21日，這個數(shù)據(jù)為231家，增幅超過42%。 后市行情仍值得期待 前文提到，京市第一波反彈出現(xiàn)放量大漲的情況之后，行情就結(jié)束了，這次是否會不一樣呢？ 京市整體估值偏低，大部分公司的業(yè)績增長并無問題，因此是具備投資價值的。京市目前的主要問題在于，投資者關(guān)注度不高以及缺乏增量資金，但這兩個制約因素有望得到持續(xù)改善。 基于以上邏輯，每經(jīng)投研院研究員認為，這一次或許會不一樣。雖然北交所的上市公司近期漲幅過大，接下來或許會出現(xiàn)調(diào)整，但調(diào)整完成之后，京市行情仍然值得期待。 如果市場賺錢效應(yīng)好，那么自然會得到投資者的關(guān)注。近期北交所新股的賺錢效應(yīng)顯著，阿為特上市首日最高漲幅超過12倍！醫(yī)美股錦波生物上市之后股價持續(xù)走高，股價最高超過300元！在持續(xù)的賺錢效應(yīng)下，投資者對北交所的關(guān)注度會持續(xù)提升。在政策利好的支持下，長線資金也會加大對北交所上市公司的配置力度。對于炒作資金來說，相較于龍字輩、鳳字輩個股，選擇性價比更高的北交所個股或許更為穩(wěn)妥。 （每經(jīng)投研院研究員章光日） 本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔。