最近幾天，關(guān)于私募量化的消息不少，討論也不絕于耳。8月30日晚又傳出一份量化交易收割游資和活躍大戶的文章，再次在圈內(nèi)引起熱議。

該文作者曝出一些量化交易的內(nèi)幕：目前一些量化機(jī)構(gòu)的主流策略是，當(dāng)天某個(gè)股快速“打板”，然后在漲停板上完成融券鎖定10%利潤（前提是有券源），如果開板回落，在尾盤再誘多拉一把漲停，然后再次在漲停附近融券。

這樣就輕輕松松達(dá)到兩邊收割。前些年大資金很難在砸盤的同時(shí)立刻融券，而現(xiàn)在機(jī)器卻可以輕松做到。

毫無疑問，量化交易確實(shí)放大了個(gè)股的波動(dòng)幅度，也使板塊間的輪動(dòng)越來越快，導(dǎo)致股價(jià)很難連續(xù)上漲，上下影線頻繁出現(xiàn)，甚至經(jīng)常今天跌停、第二天漲停、然后再跌停，令人無所適從。

量化基金主要是從美國學(xué)來的，美國搞量化交易，主要是跟做市商配合在一起，因?yàn)樽鍪猩绦枰鲃?dòng)性。而A股和美股情況截然不同，由于大量散戶的存在，A股從一定程度上來說是不缺流動(dòng)性的，只要市場賺錢效應(yīng)足夠好，就會(huì)持續(xù)吸引資金。

此外，咱們也要清楚，現(xiàn)在還能混跡于股市的游資和普通大戶，應(yīng)該是目前A股最堅(jiān)定的多頭活躍資金，倘若連這些資金都被割了，市場自然好不起來。從這個(gè)層面來考慮，達(dá)哥比較認(rèn)同對于量化交易部分層面的限制。

地產(chǎn)股昨日無視利好

8月31日（周四），大盤走得不是非常理想，滬指收盤剛好就在3120點(diǎn)附近，顯得有點(diǎn)尷尬，因?yàn)槿匀贿\(yùn)行在5日均線及10日均線上方，所以不能說反彈趨勢就壞了。

加之收出的是縮量小陰線，說明拋壓整體不大，資金流出也有限，理論上可以視為反彈途中的一次洗盤動(dòng)作。

達(dá)哥在逛交流平臺(tái)時(shí)看到有觀點(diǎn)認(rèn)為，滬指MACD（異同移動(dòng)平均線）指標(biāo)即將實(shí)現(xiàn)金叉，可以積極看多。這個(gè)說法有一定道理，而達(dá)哥想說的是歷史上也出現(xiàn)過很多次金叉上不去又回落的情況。

如果滬指跌破5日均線和10日均線，那么在我看來反彈就會(huì)宣告結(jié)束，后面大概率就是去回補(bǔ)周一的缺口。當(dāng)然，如果周五能夠迅速回到3127點(diǎn)上方，把短期的震蕩維持住，那么大概率還能有向上挑戰(zhàn)的機(jī)會(huì)。

在第一波反彈中，市場基本是靠科技股引領(lǐng)，藍(lán)籌股甚至還出現(xiàn)了壓盤的情況，大盤如果要在這里穩(wěn)住，藍(lán)籌股必須發(fā)力才行。尤其是證券股和地產(chǎn)股，周四繼續(xù)在砸盤，地產(chǎn)股更是無視利好走出了利好兌現(xiàn)的走勢。

證券板塊指數(shù)出現(xiàn)第一次跌破下沿的形態(tài)，而且銀行板塊指數(shù)也是如此，大金融全面轉(zhuǎn)弱，對指數(shù)來說并不是好事，需要馬上修復(fù)才行。

從交易的層面來說，個(gè)股出現(xiàn)類似的破位是需要離場的。地產(chǎn)板塊指數(shù)并沒有穩(wěn)在8月11日的高點(diǎn)上方，反而是向下調(diào)整，目前短期看不到調(diào)整結(jié)束的跡象。

半導(dǎo)體板塊繼續(xù)活躍

因此，第二波反彈，藍(lán)籌能否企穩(wěn)以此來引領(lǐng)市場，比較關(guān)鍵，這點(diǎn)需要咱們留意輪動(dòng)節(jié)奏。至于第二波反彈能否到來，及其反彈力度和持續(xù)性，則要走一步看一步，目前主觀提前判斷沒意義。

半導(dǎo)體板塊繼續(xù)活躍，華為新品Mate60 pro引發(fā)市場關(guān)注，其搭配國產(chǎn)5G和麒麟芯片，引發(fā)市場對芯片國產(chǎn)替代的期待。板塊走勢上，半導(dǎo)體板塊指數(shù)繼續(xù)借勢沖高，盤中表現(xiàn)比較抗跌，反彈趨勢仍然沒壞，量能整體仍然充沛，上方壓力暫時(shí)看上方的缺口附近。

達(dá)哥重點(diǎn)關(guān)注的新能源方向并沒有有效突破壓力位，暫時(shí)還很難定性中期見底的方式究竟以何種方式展開。有一些龍頭股確實(shí)呈現(xiàn)中期見底的跡象，且這幾個(gè)交易日反彈的幅度并不小，需要視調(diào)整的情況來定。

而且不只是新能源方向這一類，超跌的方向都是我今后關(guān)注的重點(diǎn)。超跌方向，一般有以下特點(diǎn)：不僅過去兩年跌幅較大，且在近期的下跌過程中，跌幅也不小，這種板塊如果本身基本面不太差，且行業(yè)也不錯(cuò)，都可以作為備選。

對于短線氛圍來說，一個(gè)比較好的現(xiàn)象是梯隊(duì)保持住了熱度，“20CM連板股”2只，“10CM連板股”6只，說明經(jīng)歷前兩個(gè)交易日大幅普遍反彈的“海選”后，資金聚焦度在增加，這有利于激發(fā)短線炒作氛圍。

B股指數(shù)放量下挫，最大跌幅超過5%，最終收跌4.90%。盤中，多只B股放量下挫。有意思的是，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，B股大跌通常發(fā)生在A股成交低迷、醞釀反轉(zhuǎn)行情之際，此后大盤經(jīng)常會(huì)開啟一波反彈行情。希望這一次B股大跌，A股也能開啟一波反彈行情。

（張道達(dá)）

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