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IPO節(jié)奏或?qū)㈦A段性收緊 券商人士:A股IPO仍存深層次矛盾待解決

每日經(jīng)濟新聞 2023-08-27 22:44:42

◎8月27日晚間,證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》,其中表示將“根據(jù)近期市場情況,階段性收緊IPO節(jié)奏”。

◎某券商投行業(yè)務(wù)負責人表示,A股IPO市場仍有深層次的矛盾沒解決,例如在二級市場走弱的情況下,新股發(fā)行市盈率和申購中簽率依然沒有下來。

每經(jīng)記者|王琳    每經(jīng)編輯|楊夏    

8月27日晚間,證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》,其中表示將“根據(jù)近期市場情況,階段性收緊IPO節(jié)奏”。某券商投行業(yè)務(wù)負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,8月以來,A股二級市場表現(xiàn)較弱,IPO分流資金,以及發(fā)行超募,導致市場存在一定情緒。

在傳統(tǒng)申報旺季6月,今年A股IPO新增受理數(shù)為246家,數(shù)量同比下滑超4成,IPO市場“降溫”或許并非無跡可循。在某券商保薦代表人看來,在上述政策下,IPO發(fā)批文的速度將會慢些,大項目進度也會慢一點。

政策在回應(yīng)二級市場呼聲之外,前述某券商投行業(yè)務(wù)負責人同時也表示,A股IPO市場確實有深層次的矛盾沒解決,例如在二級市場走弱的情況下,新股發(fā)行市盈率和申購中簽率依然沒有下來。

IPO節(jié)奏放緩此前已有預期

從近段時間IPO情況來看,節(jié)奏放緩似乎已有所顯現(xiàn)。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,在傳統(tǒng)申報旺季6月,今年A股IPO新增受理數(shù)為246家,數(shù)量同比下滑超4成,而今年下半年以來,僅有華興股份和云星宇2家公司IPO獲得受理,且全部來自北交所市場,發(fā)生在8月份。在IPO上會方面,今年5月份以來,每周安排首發(fā)上會企業(yè)數(shù)基本在10家左右,到7月份之后,則僅有2周首發(fā)上會數(shù)為10家,其余每周均為4至6家。

“IPO相當于是分流資金了,而且很多公司IPO發(fā)行超募了,所以市場一直有情緒。”前述券商投行業(yè)務(wù)負責人向記者表示,而從此前市場上各種各樣的傳聞來看,公司對IPO節(jié)奏收緊也已有所預期。

近期,二級市場表現(xiàn)較弱。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),自8月份以來,上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌6.90%、9.42%和8.78%,代表藍籌的滬深300指數(shù)累計下跌7.61%,備受市場各方關(guān)注。與此同時,8月7日至23日,北向資金連續(xù)13天凈流出,合計凈流出超700億元,創(chuàng)出歷史最長連續(xù)凈賣出天數(shù)紀錄。

IPO是否存在分流資金情況呢?從IPO首發(fā)募資情況來看,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),A股IPO首發(fā)募資額從2018年的1378.15億元,上升至2022年的5868.86億元,一直在屢創(chuàng)新高,并在2022年位居全球第一。A股今年以來的IPO首發(fā)募資額則為3031.68億元。

券商人士:IPO有深層次矛盾未解決

對于“階段性收緊IPO節(jié)奏”,市場人士似乎理解不一,在前述某券商保薦代表人看來,IPO審核還是會進行,只是發(fā)批文的速度會慢些,大項目進度會慢一點。但也有其他券商人士以及IPO律師通過微信向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,沒說停,可能也差不太多。

那么,“階段性收緊IPO節(jié)奏”的政策目的,以及效果預期如何呢?

與《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》一起,證監(jiān)會同時還發(fā)布了《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》,將“階段性收緊IPO節(jié)奏”、“收緊再融資節(jié)奏和規(guī)模”以及“控制和規(guī)范股份減持”等形成政策組合拳推出,目的在于完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制。

資深投行人士王驥躍表示,上述政策措施都只是暫時緩解資金流出,是階段性的政策,中長期不是指望這些政策,而是要靠市場化、法制化,真正實現(xiàn)注冊制。

“要持續(xù)引入長期資金,培養(yǎng)出高質(zhì)量的上市公司,形成市場約束和淘汰上市公司的力量,市場自身規(guī)范和發(fā)展起來,才可能監(jiān)管的有形之手少調(diào)控。”王驥躍進一步建議。

政策在積極回應(yīng)二級市場呼聲之余,前述券商投行業(yè)務(wù)負責人也在電話中向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,A股的IPO確實仍有深層次的矛盾沒解決,例如在二級市場如此弱的情況下,新股發(fā)行市盈率和申購中簽率依然沒有下來,次新股的爆炒問題也依然存在,導致次新股的市盈率遠遠高于同行業(yè)正常公司。

封面圖片來源:視覺中國-VCG11465069986

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8月27日晚間,證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》,其中表示將“根據(jù)近期市場情況,階段性收緊IPO節(jié)奏”。某券商投行業(yè)務(wù)負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,8月以來,A股二級市場表現(xiàn)較弱,IPO分流資金,以及發(fā)行超募,導致市場存在一定情緒。 在傳統(tǒng)申報旺季6月,今年A股IPO新增受理數(shù)為246家,數(shù)量同比下滑超4成,IPO市場“降溫”或許并非無跡可循。在某券商保薦代表人看來,在上述政策下,IPO發(fā)批文的速度將會慢些,大項目進度也會慢一點。 政策在回應(yīng)二級市場呼聲之外,前述某券商投行業(yè)務(wù)負責人同時也表示,A股IPO市場確實有深層次的矛盾沒解決,例如在二級市場走弱的情況下,新股發(fā)行市盈率和申購中簽率依然沒有下來。 IPO節(jié)奏放緩此前已有預期 從近段時間IPO情況來看,節(jié)奏放緩似乎已有所顯現(xiàn)?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,在傳統(tǒng)申報旺季6月,今年A股IPO新增受理數(shù)為246家,數(shù)量同比下滑超4成,而今年下半年以來,僅有華興股份和云星宇2家公司IPO獲得受理,且全部來自北交所市場,發(fā)生在8月份。在IPO上會方面,今年5月份以來,每周安排首發(fā)上會企業(yè)數(shù)基本在10家左右,到7月份之后,則僅有2周首發(fā)上會數(shù)為10家,其余每周均為4至6家。 “IPO相當于是分流資金了,而且很多公司IPO發(fā)行超募了,所以市場一直有情緒。”前述券商投行業(yè)務(wù)負責人向記者表示,而從此前市場上各種各樣的傳聞來看,公司對IPO節(jié)奏收緊也已有所預期。 近期,二級市場表現(xiàn)較弱。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),自8月份以來,上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌6.90%、9.42%和8.78%,代表藍籌的滬深300指數(shù)累計下跌7.61%,備受市場各方關(guān)注。與此同時,8月7日至23日,北向資金連續(xù)13天凈流出,合計凈流出超700億元,創(chuàng)出歷史最長連續(xù)凈賣出天數(shù)紀錄。 IPO是否存在分流資金情況呢?從IPO首發(fā)募資情況來看,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),A股IPO首發(fā)募資額從2018年的1378.15億元,上升至2022年的5868.86億元,一直在屢創(chuàng)新高,并在2022年位居全球第一。A股今年以來的IPO首發(fā)募資額則為3031.68億元。 券商人士:IPO有深層次矛盾未解決 對于“階段性收緊IPO節(jié)奏”,市場人士似乎理解不一,在前述某券商保薦代表人看來,IPO審核還是會進行,只是發(fā)批文的速度會慢些,大項目進度會慢一點。但也有其他券商人士以及IPO律師通過微信向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,沒說停,可能也差不太多。 那么,“階段性收緊IPO節(jié)奏”的政策目的,以及效果預期如何呢? 與《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》一起,證監(jiān)會同時還發(fā)布了《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》,將“階段性收緊IPO節(jié)奏”、“收緊再融資節(jié)奏和規(guī)?!币约啊翱刂坪鸵?guī)范股份減持”等形成政策組合拳推出,目的在于完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制。 資深投行人士王驥躍表示,上述政策措施都只是暫時緩解資金流出,是階段性的政策,中長期不是指望這些政策,而是要靠市場化、法制化,真正實現(xiàn)注冊制。 “要持續(xù)引入長期資金,培養(yǎng)出高質(zhì)量的上市公司,形成市場約束和淘汰上市公司的力量,市場自身規(guī)范和發(fā)展起來,才可能監(jiān)管的有形之手少調(diào)控?!蓖躞K躍進一步建議。 政策在積極回應(yīng)二級市場呼聲之余,前述券商投行業(yè)務(wù)負責人也在電話中向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,A股的IPO確實仍有深層次的矛盾沒解決,例如在二級市場如此弱的情況下,新股發(fā)行市盈率和申購中簽率依然沒有下來,次新股的爆炒問題也依然存在,導致次新股的市盈率遠遠高于同行業(yè)正常公司。
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