每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月31日發(fā)布研報稱：給予證券行業(yè)推薦（維持）評級。

事件：7月24日,中共中央政治局會議召開，明確提出“活躍資本市場，提振投資者信心”；中國證監(jiān)會召開年中座談會，部署下半年工作重點，強(qiáng)調(diào)多方施策落實黨中央大政方針；政策預(yù)期利好疊加行業(yè)基本面向好，市場作出積極回應(yīng)，證券板塊大漲。

下半年流動性充裕環(huán)境有望保持，存在降準(zhǔn)、降息空間：政治局會議提出，“要精準(zhǔn)有力實施宏觀調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”，“繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用”。本次會議釋放了明確的穩(wěn)增長信號，預(yù)計下半年宏觀政策還會進(jìn)一步向擴(kuò)大內(nèi)需、提振市場信心方向發(fā)力，存在降準(zhǔn)、降息空間。

證監(jiān)會布局六方面工作重點，提升資本市場功能：針對投資端、融資端和交易端現(xiàn)存的問題，證監(jiān)會提出“四個進(jìn)一步”，“兩個堅守”以激發(fā)資本市場活力：一是進(jìn)一步突出穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，維護(hù)市場平穩(wěn)運行；二是進(jìn)一步提升服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效，強(qiáng)化實體經(jīng)濟(jì)支持能力；三是進(jìn)一步深化資本市場改革開放，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)；四是進(jìn)一步加大資本市場防假打假力度，營造敬畏法治的良好市場生態(tài)；五是堅守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，依法保護(hù)投資者合法權(quán)益；六是堅決守牢風(fēng)險底線，加大對非法證券活動打擊力度。

重磅會議提振投資者信心，市場反應(yīng)積極：政治局會議以及證監(jiān)會座談會帶來的政策預(yù)期利好，疊加行業(yè)基本面向好因素，引發(fā)市場積極反應(yīng)，證券板塊呈現(xiàn)較大幅度拉升。7月24-28日，證券板塊上漲12.12%，漲幅位列A股所有板塊榜首，跑贏大盤指數(shù)7.19個百分點，多只券商股周內(nèi)漲停；板塊市值占比達(dá)到3.13%，周內(nèi)提升0.24個百分點。

投資建議：高層會議強(qiáng)化下半年政策預(yù)期，證券板塊有望持續(xù)受益：政治局及證監(jiān)會會議明確從投資端、融資端、交易端發(fā)力，進(jìn)一步推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。券商作為資本市場的核心參與者，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強(qiáng)，以及資本市場改革深化帶來的發(fā)展契機(jī)。截至7月28日，券商板塊估值1.43xPB，處于歷史15.7%分位，當(dāng)前估值較低，布局正當(dāng)時。建議關(guān)注行業(yè)龍頭中信證券、中金公司，以及泛財富管理具有比較優(yōu)勢的東方證券。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。

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(記者 王曉波)

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