7月18日（周二），A股小跌，成交縮窄。截至收盤，上證綜指跌0.37%至3197.82點，其余主要股指跌幅相差不大。全A成交額由周一的8039億元縮為7784億元。周一北向資金因臺風未參與交易，周二重返市場，在這種情況下出現縮量，那么縮量的程度應該就高過表面成交額所展示的。

當前的市場縮量較易理解，一方面是經濟指標，使得包括外資在內的各路資金買入意愿頗受打擊，故買盤減弱。另一方面是市場對出臺經濟扶持政策的預期較重，加上多數個股相對位置較低，故低位拋售動能同樣不足。

北向資金周二凈流出87.65億元，流出量不算小，與周一公布的我國6月經濟指標不及預期相關。外盤方面，隔夜美股小漲，港股恒指周二大跌2.05%。匯市方面，美元指數已連續(xù)幾個交易日橫盤震蕩，人民幣匯率周一明顯下跌，周二暫微幅上漲。

本周內國際匯市可能仍存變數，因周二稍晚美國將公布其較重要的6月零售銷售數據。

由周二A股盤面看，汽車整車、零售等消費板塊表現不錯。汽車產業(yè)鏈較長，對經濟帶動能力較強，唯一能與其匹敵的只有房地產產業(yè)鏈。考慮到房地產產業(yè)鏈可能一時無法顯著回升，故政策著力點暫向汽車產業(yè)鏈聚焦，也就十分自然。

網絡安全、傳媒、虛擬電廠等板塊跌幅居前。這類個股下跌與短期上漲較多相關，在中報即將公布的背景下，多數個股的上漲缺乏持續(xù)性，漲多了即容易出現調整。

經歷連續(xù)兩個交易日調整后，市場對經濟指標的反應已暫告一個段落，接下來股市大概率會維持相對平衡格局，然后等待基本面更多指引。國內，主要是等待本月下旬重大會議，市場應期盼較有針對性的經濟扶持政策；國外，主要是美聯儲7月會議。

預計這次美聯儲會議還會加息，只是會議是否釋出加息將終止信號仍具有不確定性。綜合各方面情況來看，我個人感覺當前形勢可能還不足以使美聯儲準確判斷出加息次數，所以美聯儲其實還是搖擺的。

操作方面，建議投資者繼續(xù)持股觀望。雖然經濟恢復速度不及預期，但市場的潛在流動性較強，加之銀行利率越壓越低，相信早晚會擠出部分儲蓄資金，故A股可能存在一些機會。

雖然A股大致能反映整體經濟情況，或者說是經濟“晴雨表”，只是短期內卻不見得能時時與經濟同步，有時A股走勢也會與基本面產生較大背離，歷史上A股僅因流動性旺盛而產生行情的案例其實并不算少，故投資者不宜完全忽略這種潛在機會。

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