每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月26日發(fā)布研報稱：給予食品飲料推薦（維持）評級。 端午：動銷同比改善，價格維持平穩(wěn)：根據(jù)美團數(shù)據(jù)，生活服務消費額同比+60%，跨地市游客日均消費同比+190%；根據(jù)商務部數(shù)據(jù)，節(jié)令民俗、升級類商品明顯增長，重點監(jiān)測企業(yè)粽子銷售額同比+64.3%，品味美食、觀影看展、避暑戲水、野餐露營等休閑消費持續(xù)升溫，同比+18.5%。分地區(qū)：大部分省市重點監(jiān)測商貿(mào)企業(yè)銷售額同比+10%以上，天津、揚州增速居前，分別為38.1%/29.3%；相較2019年，徐州、天津、四川增長顯著，增速分別為13.6%/23.3%/14.4%。 “618”-整體：動銷同比改善，部分品類高景氣：1）整體看，動銷同比改善，天貓收入/銷量/均價分別同比+26.5%/+36.8%/-7.6%，京東收入/銷量/均價分別同比+14.4%/-18.7%/+40.8%；2）分品類，部分品類高景氣，天貓、京東平臺數(shù)據(jù)，粽子、白酒因低基數(shù)+端午節(jié)旺季來臨表現(xiàn)較好，飲料、預制菜實現(xiàn)高速增長，休閑食品、調(diào)味品增速相對乏力。 “618”-白酒：動銷改善，價格提升，結(jié)構(gòu)升級：1）天貓量價齊升，收入/銷量/均價分別同比+66.8%/51.3%/10.4%，預計主要得益于宴請、送禮等消費場景復蘇，并且高端品牌表現(xiàn)更優(yōu)，帶動整體價格帶提升。2）京東量減價升，收入/銷量/均價分別同比+114.5%/-23.9%/+182.0%。 “618”-啤酒：動銷改善，量增價跌，格局穩(wěn)固：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+12%/27.5%/-12.1%，在高基數(shù)背景下實現(xiàn)穩(wěn)健增速，均價下降預計主要系平臺促銷力度同比明顯增大以及消費者更偏好高性價比產(chǎn)品。2）京東量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+0.8%/2.5%/-1.6%。 “618”-飲料：動銷旺盛，量增價跌，格局集中：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+50.3%/68.3%/-10.7%，預計主要得益于即飲茶、能量飲料等品類表現(xiàn)優(yōu)秀，同時逐漸步入夏日旺季提振動銷。2）京東量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+14.5%/+21.3%/-5.6%。 “618”-預制菜：成長初期，延續(xù)景氣：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+52%/56.7%/-3%，整體延續(xù)較高景氣度。2）京東量減價升，收入/銷量/均價分別同比+17.3%/-13.4%/+35.4%。 “618”-粽子：低基數(shù)+場景復蘇，動銷顯著改善：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+630.3%/+871.4%/-24.8%，預計主要得益于低基數(shù)背景下消費場景復蘇。2）京東量價齊升，收入/銷量/均價分別同比+81%/56.7%/15.5%。“618”-零食：渠道變革沖擊，平臺間動銷分化。1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+18.9%/24.6%/-4.6%。2）京東量減價升，收入/銷量/均價分別同比-26.6%/-44.9%/+33.2%，預計主要受線下零食折扣店渠道分流影響。 投資建議：全年來看，仍堅持把握二個維度：維度一，尋找景氣周期+疫后復蘇共振的彈性；維度二，重視疫情帶來的長期邏輯變化。此外，重視經(jīng)濟復蘇三個階段的節(jié)奏分化。建議關注白酒（貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒）；啤酒（青島啤酒）、飲料（東鵬飲料、李子園）、餐飲供應鏈（海天味業(yè)、安井食品）。 風險提示：樣本不代表整體情況；需求恢復不及預期；成本漲幅超預期；食品安全問題。 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。