每經(jīng)記者｜金喆    每經(jīng)編輯｜梁梟    

“今晚會出公告嗎？”從4月28日開始，很多持有ST康美（SH600518，股價2.08元，市值288.37億元）的股民都在等待公司發(fā)布摘帽公告。

成功摘帽意味著ST康美將甩掉歷史包袱而步入正軌。翹首以盼一個多月后，大家卻等來了一個出乎意料的結果。6月13日晚間，ST康美發(fā)布公告稱，決定撤回關于公司股票撤銷其他風險警示的申請。

每經(jīng)記者吳澤鵬攝

《每日經(jīng)濟新聞》此前報道，ST康美相關負責人在2022年年度股東大會上表示，經(jīng)過外部審計機構評估，“新康美”的內(nèi)控已經(jīng)達到申請撤銷其他風險警示的條件，公司已經(jīng)向交易所提出申請。

如今摘帽只差臨門一腳，ST康美為何主動放棄？對此，ST康美相關負責人6月14日向記者表示，公司撤回申請撤銷公司股票其他風險警示主要鑒于公司尚未最終判決的歷史訴訟，以及公司盈利能力尚待進一步恢復與提升。本次事件不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營，更不會因此產(chǎn)生任何退市風險。后續(xù)，公司將根據(jù)與監(jiān)管的溝通情況，擇機再次提交撤銷公司股票其他風險警示的申請。接下來，公司管理層將依據(jù)法律相關規(guī)定，積極行使訴訟權利，加快解決歷史訴訟問題，維護公司及全體員工的合法權益，持續(xù)提升經(jīng)營管理水平，提高公司盈利能力。

公司連續(xù)三年虧損

ST康美“戴帽”是在兩年前。2021年，因當時的審計師對公司2020年的財務報告出具了否定意見的內(nèi)部控制審計報告，ST康美“戴帽”。2022年，審計師對2021年的財務報告出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見內(nèi)部控制審計報告，繼續(xù)被實施風險警示。

ST康美主動申請摘帽，本是一個讓中小投資者歡欣鼓舞的消息。2023年“五一”假期后的第一個交易日，ST康美“一字”漲停。而令投資者感到意外的是，一個半月后，他們不僅沒有盼來摘帽，反而等來了ST康美主動申請撤回摘帽申請的公告。6月13日晚間，ST康美發(fā)布公告稱，公司滿足了撤銷其他風險警示的基本要求，經(jīng)過審慎評估，從保護投資者利益、充分揭示后續(xù)不確定性風險的角度出發(fā)，決定撤回關于公司股票撤銷其他風險警示的申請。受此消息影響，6月14日ST康美“一字”跌停，跌幅4.78%，收報2.19元。

一位長期關注證券市場的律師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這種情況在A股實屬罕見。只差臨門一腳，ST康美為何撤回申請？

根據(jù)ST康美發(fā)布的公告，2018年底，康美實業(yè)投資控股有限公司（ST康美原控股股東，以下簡稱康美實業(yè)）先后與渤海國際信托股份有限公司簽署了《信托貸款合同》《信托貸款合同補充協(xié)議》，后因未履行全部還款義務，被渤海信托告上法庭。2022年，法院一審結果裁定，ST康美以康美（亳州）華佗國際中藥城有限公司、亳州市新世界商貿(mào)有限公司、康美（亳州）世紀國藥中藥有限公司被抵押的不動產(chǎn)賬面價值為限計提未決訴訟預計負債共計6.09億元。2022年9月8日，前述3家子公司提起上訴，目前二審已開庭，ST康美尚未收到二審判決書。

此外，ST康美還沒有擺脫虧損問題。2022年年報顯示，ST康美2022年實現(xiàn)營收41.8億元，同比增長0.67%，凈虧損26.89億元，同比下降133.96%。之所以2022年錄得虧損，主要受前述訴訟影響。2023年一季度，ST康美虧損5040.86萬元，盈利能力尚待進一步恢復。

有長期關注ST康美的投資人士對記者表示，公司連續(xù)三年虧損，此時申請摘帽不一定順利。

尚存諸多不確定性

ST康美曾是中藥“白馬股”。2018年底證監(jiān)會日常監(jiān)管發(fā)現(xiàn)，ST康美財務報告真實性存疑，涉嫌虛假陳述等違法違規(guī)，證監(jiān)會當即立案調(diào)查。

經(jīng)查，2016年至2018年期間，康美藥業(yè)（即ST康美）涉嫌通過仿造、變造增值稅發(fā)票等方式虛增營業(yè)收入，通過偽造、變造大額定期存單等方式虛增貨幣資金，將不滿足會計確認和計量條件工程項目納入報表，虛增固定資產(chǎn)等。同時，康美藥業(yè)涉嫌未在相關年度報告中披露控股股東及關聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金情況。上述行為致使康美藥業(yè)披露的相關年度報告存在虛假記載和重大遺漏。

2021年末，ST康美完成破產(chǎn)重整計劃，控股股東變更為廣東神農(nóng)氏企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱神農(nóng)氏），持股比例為25.3%，公司無實際控制人。盡管公司目前處于無實際控制人狀態(tài)，但廣藥集團對神農(nóng)氏的持股比例高達45.86%，ST康美新一屆董監(jiān)高中多名出自“廣藥系”，外界也普遍看好ST康美重整。

在2022年年度股東大會上，到場的多名投資者也問及管理層ST康美的破產(chǎn)重組進展，能否順利摘帽。ST康美相關負責人在當時介紹，康美必須從歷史問題帶來的影響中翻篇，這樣才能讓公司的未來走得更好?？得勒诜e極推進的破產(chǎn)重組工作包括兩方面：一是化解存量債務并適當剝離部分低效資產(chǎn)；二是引活水、做增量，光做到第一點肯定不行，關鍵是做增量。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管內(nèi)部控制已經(jīng)得到大部分修復，但ST康美目前還存在諸多不確定性，當年的“造假”余波還在。

ST康美2022年年報顯示，公司目前涉及未決訴訟案件113起，其中，被動應訴案件95起，涉案金額合計約51.32億元。公司2022年度確認預計負債9.81億元，占總資產(chǎn)的6.49%；截至年底，還有長期應付款約8.54億元，同比增長191.43%。

六個方面受到問詢

2023年5月16日，上交所向ST康美發(fā)出監(jiān)管問詢函，就公司年報中提及的經(jīng)營活動現(xiàn)金流、涉訴事項、關聯(lián)交易、中藥城業(yè)務、毛利率及固定資產(chǎn)六個方面發(fā)問。

年報顯示，ST康美2022年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7.5億元，2021年度為2.14億元。公司解釋主要是由于報告期公司開展新業(yè)務信用期內(nèi)應收款項增加。在問詢回復函中，ST康美進一步解釋稱，2022年下半年起，公司嘗試擴展包裝材料貿(mào)易銷售業(yè)務，當年形成應收賬款約2.99億元，占2022年度全年新增加應收賬款額的36.45%。因當期應收賬款增加，導致收現(xiàn)比同比下降20.68%，進而導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流入減少，再加上支付企業(yè)所得稅及經(jīng)營虧損等因素導致現(xiàn)金流出增加，雙重因素疊加使得公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負。

ST康美還表示，因公司近三年的客戶類型多為公立醫(yī)療機構、國有企業(yè)等，結合過往歷史回款數(shù)據(jù)，對應客戶信用良好，發(fā)生實際壞賬損失的風險較低。此外，對于預計負債計提的充分性，ST康美也進行了說明。

截至5月30日，公司及下屬公司近期累計發(fā)生的訴訟（仲裁）金額合計達8.6億元。其中，公司及下屬公司被動應訴的訴訟（仲裁）金額合計7.9億元。

前述投資者認為，康美罕見地主動撤回摘帽申請，也說明公司還有一些不確定的風險。

不過，ST康美還是在公告中和接受采訪時表示，會擇機再提摘帽申請。

6月14日，ST康美相關負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司重整成功后積極搶抓中醫(yī)藥發(fā)展的行業(yè)機遇并迎來經(jīng)營發(fā)展持續(xù)向穩(wěn)、向好的良好局面。2023年以來，公司經(jīng)營情況逐步好轉，在中醫(yī)藥行業(yè)的優(yōu)勢地位逐步鞏固。目前康美經(jīng)營發(fā)展平穩(wěn)有序，各項工作順利開展，以中藥飲片及其制品、康美智慧藥房為核心的主營業(yè)務穩(wěn)步提升，公司正處于穩(wěn)健經(jīng)營、可持續(xù)發(fā)展的歷史階段。

該相關負責人還提到，康美藥業(yè)將依托公司中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈基礎優(yōu)勢、發(fā)揮中藥飲片與智慧藥房服務的龍頭優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)投資者的股東資源優(yōu)勢、專業(yè)人才優(yōu)勢和產(chǎn)品品牌優(yōu)勢，持續(xù)聚焦核心業(yè)務板塊，創(chuàng)新業(yè)態(tài)及業(yè)務增長模式，優(yōu)化調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群布局，緊密圍繞新時代新康美“12355”發(fā)展戰(zhàn)略，全力推動公司重點業(yè)務板塊發(fā)展。

封面圖片來源：每經(jīng)記者吳澤鵬攝