每經(jīng)AI快訊，國泰君安表示，在前期報(bào)告中建立了一個(gè)CPI和PPI拐點(diǎn)判斷的預(yù)測框架，目前來看依然成立。其中CPI回升需要看到預(yù)防性儲(chǔ)蓄的釋放，PPI觸底需要出臺(tái)總量性的需求端政策，而非供給端。對于CPI，近期新能源車和家電下鄉(xiāng)等促消費(fèi)政策出臺(tái)的節(jié)點(diǎn)是比較合理的，有助于階段性穩(wěn)定居民的消費(fèi)信心。PPI和地產(chǎn)鏈的相關(guān)性不言而喻，短期地產(chǎn)政策的升溫帶來黑色鏈條價(jià)格在6月階段性企穩(wěn)，本輪復(fù)蘇政策前期集中在供給端的擴(kuò)張，因此從供需缺口拉看，后續(xù)PPI大概率延續(xù)震蕩。因此，我們認(rèn)為物價(jià)下行速度最快的時(shí)段已經(jīng)過去，從同比增速角度PPI大概率6月見底，CPI在7~8月。