每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜董興生    

2月10日早間盤前，中芯國際（SH688981，股價(jià)43.07元，市值3408.07億元）舉行了2022年第四季度業(yè)績說明會(huì)。前一天晚間，中芯國際剛發(fā)布的2022年第四季度業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入117.525億元，較上年同期增長14.6%；毛利38.941億元，較上年同期增長16.2%；毛利率為33.1%，上年同期為32.7%。2022年度未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入為495.161億元。

圖片來源：公告截圖

公司聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍首先介紹了上市公司的運(yùn)行情況。其表示，2022年，智能手機(jī)、電腦、家用電器等市場需求由暖轉(zhuǎn)冷，客戶下單意愿明顯減弱，產(chǎn)業(yè)鏈從供不應(yīng)求進(jìn)入去庫存下行周期。同時(shí)，國際地緣政治形勢變化，給集成電路全球化格局帶來了更加深遠(yuǎn)的影響，行業(yè)面臨前所未有的嚴(yán)峻形勢。

值得注意的是，2022年第三季度，中芯國際毛利率仍為39.2%，而其2023年一季度業(yè)績指引中，毛利率為19%至21%之間。這意味著，僅半年時(shí)間毛利率幾乎腰斬。

對(duì)于預(yù)計(jì)今年第一季度毛利率下降的原因，趙海軍在業(yè)績說明會(huì)上表示，系受產(chǎn)能利用率降低和折舊上升等影響。

2022年全年產(chǎn)能利用率達(dá)92%

趙海軍介紹，2022年全年收入按區(qū)域來看，中國、美國、歐亞占比分別為74%、21%和5%，中國、美國收入金額分別同比增長42%和24%。

晶圓收入按尺寸來分，8英寸和12英寸收入占比分別為33%和67%，收入金額同比增長24%和42%；晶圓收入按應(yīng)用來分，智能手機(jī)、消費(fèi)電子、智能家居、其他應(yīng)用收入占比分別為27%、23%、14%、36%，收入金額分別同比增長14%、32%、48%和54%。

其中，消費(fèi)電子和智能家居的增長主要來自于家用電器和有線、無線連接的應(yīng)用。而工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用，在自動(dòng)化、工業(yè)、電源管理、可穿戴設(shè)備需求助推下大幅增長。

同時(shí)，隨著公司積極推動(dòng)車規(guī)驗(yàn)證，車規(guī)級(jí)電源管理、車身控制、車用娛樂系統(tǒng)等平臺(tái)陸續(xù)推出，新能源汽車相關(guān)收入增長顯著。

此外，2022年，公司資本開支為65.5億美元，到年底折合8英寸月產(chǎn)能達(dá)71.4萬片，同比增長15%。全年產(chǎn)能利用率在新產(chǎn)能逐步釋放的情況下，依然達(dá)到92%。

毛利率受產(chǎn)能利用率降低和折舊上升等影響

展望2023年，智能手機(jī)和消費(fèi)電子行業(yè)回暖需要時(shí)間，工業(yè)領(lǐng)域相對(duì)穩(wěn)健，汽車行業(yè)電子增量需求可以抵消部分手機(jī)和消費(fèi)電子疲弱的負(fù)面影響。2023年上半年，行業(yè)周期尚在底部，外部不確定性因素帶來的影響依然復(fù)雜。雖然下半年可見度依然不高，但公司已經(jīng)感受到客戶信心的接續(xù)回升，新產(chǎn)品流片的儲(chǔ)備相對(duì)飽滿。

中芯國際對(duì)今年一季度給出的指引是收入預(yù)計(jì)環(huán)比下降10%至12%，毛利率受產(chǎn)能利用率降低和折舊上升等影響，預(yù)計(jì)降到19%至21%之間。

對(duì)2022年第四季度業(yè)績快報(bào)中的業(yè)績指引，趙海軍作出兩項(xiàng)說明。其一，在持續(xù)高投入的過程中，毛利率將承受高折舊壓力，這是產(chǎn)業(yè)規(guī)律。公司會(huì)始終以持續(xù)盈利為目標(biāo)，努力把握產(chǎn)能建設(shè)的節(jié)奏，保證一定的毛利率水平；其二，公司今年的資本開支將主要用于成熟產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)以及新廠基建。公司將穩(wěn)步推進(jìn)四個(gè)成熟12英寸工廠的產(chǎn)能建設(shè)。

圖片來源：視覺中國-VCG111364173922

由于全球各區(qū)域都啟動(dòng)了在地建設(shè)晶圓廠的計(jì)劃，所以主要設(shè)備的供應(yīng)鏈依然緊張，預(yù)計(jì)到年底月產(chǎn)能的增量與上一年相近。

長遠(yuǎn)來看，在愈加廣泛的數(shù)字化、智能化、綠色化的時(shí)代，對(duì)芯片的需求依然在持續(xù)增長。趙海軍表示，公司將順勢而為，把握產(chǎn)業(yè)規(guī)律，夯實(shí)細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢，加強(qiáng)與全球客戶和系統(tǒng)公司的中長期捆綁合作，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作共贏。

行業(yè)庫存情況如何？

在提問環(huán)節(jié)，有機(jī)構(gòu)研究人員表示，希望了解目前行業(yè)的存貨水平在什么樣的位置。趙海軍介紹，把行業(yè)區(qū)分成手機(jī)類、消費(fèi)電子類、工業(yè)、汽車和其他，手機(jī)行業(yè)的庫存還是相對(duì)很高的；消費(fèi)電子類可能半年內(nèi)會(huì)消化完畢；工業(yè)類現(xiàn)在沒有什么庫存；汽車類尤其是新能源汽車現(xiàn)在是供不應(yīng)求。

趙海軍也表示，中芯國際是制造業(yè)企業(yè)，和終端的手機(jī)廠、整車廠之間，還隔著設(shè)計(jì)公司，或者叫產(chǎn)品公司。這些產(chǎn)品公司絕大多數(shù)都是上市公司，它們都發(fā)表了業(yè)績報(bào)告，其中披露了庫存情況。

“可以看到，在手機(jī)類和消費(fèi)類里面，庫存最高的是跟顯示驅(qū)動(dòng)電路相關(guān)的，無論是大屏的電視，中屏的monitor（監(jiān)控），還是小屏的手機(jī)類，驅(qū)動(dòng)IC的庫存非常高，可能超過三個(gè)季度，有個(gè)別甚至可能整年都已經(jīng)夠了。存儲(chǔ)器、專用存儲(chǔ)器的存量也是超過半年的。”

趙海軍認(rèn)為，整體看，行業(yè)會(huì)有一個(gè)恢復(fù)的過程。要看宏觀經(jīng)濟(jì)情況，要帶動(dòng)手機(jī)、整車、消費(fèi)電子的消費(fèi)，要靠宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)才可以。