每經編輯｜畢陸名

中國央行為維護年末流動性平穩(wěn)，為維護年末流動性平穩(wěn)，2022年12月21日央行公開市場開展190億元7天期和1410億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.0%、2.15%。因今日有20億元逆回購到期，當日實現凈投放1580億元。

12月20日央行向市場凈投放1440億元。未來5個交易日，共有590億元7天期逆回購到期，后續(xù)仍需密切關注央行公開市場操作力度。資金面方面，隨著年末臨近人民銀行公開市場持續(xù)加碼逆回購操作，銀行間市場流動性依舊平穩(wěn)偏寬。

LPR報價連續(xù)四個月保持不動。12月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的最新一期貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。至此，從全年情況看，LPR在經過此前的3次下調后，1年期、5年期以上LPR分別累計下降15個基點和35個基點。

據證券日報報道，談及12月份MLF利率維持不變的原因，中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，這主要源于內外因素的綜合考量。一方面，美國CPI雖連續(xù)2個月超預期回落，但美聯儲決議及鮑威爾講話偏“鷹”，且利率終值預期提升，致使其2023年至少還有75個基點的加息空間，短期仍對我國政策利率下調形成一定制約；另一方面，近期穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，各項重要會議積極定調提振市場信心，經濟回穩(wěn)向上的大趨勢已基本確定，政策效果顯效觀察期內繼續(xù)下調政策利率的必要性不高。

除了受到MLF利率維持不變的影響因素外，資金利率快速上行、銀行負債端承壓等因素，也是12月份LPR報價調降動力不足的原因之一。

中信證券首席經濟學家明明告訴記者，進入12月份后，同業(yè)存單到期收益率持續(xù)上行。一方面是跨年期限1個月同業(yè)存單到期收益率上行至2.5%，顯示銀行間跨年資金面需求較強；另一方面，3個月到1年期限同業(yè)存單到期收益率自11月份以來持續(xù)回升，11月末至今回升幅度在20個基點左右。總的來說，在同業(yè)存單利率持續(xù)抬升，銀行負債成本走高背景下，LPR單獨下行阻力較大。

據中國證券報報道，12月LPR報價維持不變不會對實體經濟融資成本下行帶來影響，明年LPR仍有下行空間。“LPR‘按兵不動’，無礙國內穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)加大對實體經濟的支持力度。當前貨幣調控更強調力度，紓困支持更精準有效。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華稱。

專家表示，明年LPR下降仍有必要。溫彬認為，考慮到明年初銀行面臨“開門紅”任務，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。從房地產角度看，招聯金融首席研究員董希淼認為，從10月和11月金融數據看，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，反映出居民消費意愿和能力有所不足，應繼續(xù)引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，減輕居民住房消費負擔，激發(fā)企業(yè)中長期融資需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動宏觀經濟穩(wěn)步恢復。預計明年1月或2月，是LPR下降的時間窗口。

每日經濟新聞綜合中國證券報、證券日報

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