每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜彭水萍

周三A股顯著回落，截至收盤，上證指數(shù)跌1.2%至3267.2點，深證成指跌1.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.78%。

大盤之前幾天整體上為平臺震蕩整理格局，成交量屢屢破萬億，但股指基本上不再上行，顯現(xiàn)出某種疲態(tài)，到了周三空頭算是占據(jù)明顯上風(fēng)。

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兩市絕大多數(shù)個股下跌，盤中上漲板塊較少，汽車、醫(yī)藥流通股等少數(shù)品種表現(xiàn)較強(qiáng)。

早盤時段有消息稱，國家擬禁第三方平臺直接參與藥品網(wǎng)售，該消息應(yīng)是上述醫(yī)藥商業(yè)股走強(qiáng)的誘因。

汽車板塊的上漲可能相對更引人關(guān)注，因這個板塊是近期少有的上漲較具持續(xù)性的品種。周三汽車股上漲與新能源汽車漲價相關(guān)，隔夜美股中的新能源汽車股已率先大漲。

北上資金明顯轉(zhuǎn)向保守，周三流出68.2億元，為連續(xù)第三天凈流出。相關(guān)市場方面，隔夜美股大漲，三大股指漲幅均在2%以上。值得一提的是，就在美股大漲時，元宇宙龍頭品種Meta卻逆勢大跌4.09%至157.05美元，股價創(chuàng)出本輪熊市以來的新低。

美股忽漲性質(zhì)上應(yīng)當(dāng)屬于超跌反彈，周二拜登稱“美國經(jīng)濟(jì)衰退并非不可避免”，這可能為反彈提供了契機(jī)。不過，進(jìn)入周三亞太時段，美股的股指期貨卻轉(zhuǎn)頭下跌，亞太股市也隨之走弱，日、韓股市均跌，港股恒指則大跌2.56%。

美股這輪調(diào)整經(jīng)常會出現(xiàn)單日反彈超過2%的情況，但事后看卻屬于熊市中反彈，投資者對美股已趨于悲觀。多數(shù)投資者是比較現(xiàn)實的，而現(xiàn)實是美國經(jīng)濟(jì)即便如拜登所說的不會衰退，那也必然是微弱增長，而微弱增長勢必意味著多數(shù)公司業(yè)績增速下降。此外，更現(xiàn)實的情景是：美聯(lián)儲在剛加息75個基點的情況下，7月份極可能再加息75基點。在大幅加息壓制下，一般很少會有投資者敢于過分做多。

A股與其余亞太股市一樣，幾乎沒對隔夜美股大漲做出反應(yīng)。與亞太其余股市比，個人覺得A股無視美股的上漲其實是更加合理的，因最近A股與美股的關(guān)聯(lián)性本來就遠(yuǎn)弱于往常，比如前期一個常見的場景是：每每隔夜美股暴跌時，A股卻不跌反漲。

國內(nèi)疫情數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，只是市場已反彈一陣，市場對這個利好已有相當(dāng)程度的消化。對于多數(shù)A股投資者來說，他們不僅關(guān)心疫情數(shù)據(jù)，可能更加關(guān)心手中股票所對應(yīng)企業(yè)的復(fù)工情況，宏觀上可能較關(guān)注國內(nèi)消費市場的情況。從現(xiàn)在的情況來看，雖然國內(nèi)疫情受控，但“防反彈”依然是個比較艱巨的任務(wù)，而這不可避免會對已經(jīng)復(fù)工的企業(yè)構(gòu)成一些干擾。

受干擾最嚴(yán)重的應(yīng)該就是第三產(chǎn)業(yè)類的上市公司，比如餐飲類、旅游類、機(jī)場類、影院類公司。這類公司即使已經(jīng)復(fù)工，它們在經(jīng)營時肯定也會因防疫政策而束手束腳，業(yè)績不可能不受影響，故股價反彈一陣后就很難繼續(xù)上漲了。

雖然也有些行業(yè)受疫情防控措施影響相對稍小，如汽車、家電、光伏、電池、基建等，但市場熱點不太可能永遠(yuǎn)集中于少數(shù)個股中。若指望股市走得更遠(yuǎn)，肯定需要絕大多數(shù)股票上漲，僅少數(shù)個股的上漲頂多對應(yīng)著小級別行情。

大盤既已下跌，投資者一般就宜觀望一陣再說，從時間周期看，并不能排除股指回調(diào)整理兩、三周的可能。如果投資者所持個股漲幅較大，一般可考慮逢高減持；若所持個股位置較低，當(dāng)然也可繼續(xù)守倉。

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