每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片源自：視覺中國(guó)

隨著上市公司的年報(bào)披露接近尾聲，私募機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)個(gè)股也浮出水面。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年12月31日，1460只個(gè)股出現(xiàn)了私募基金的身影，持有市值2863.6億元。不過，值得注意的是，私募在去年四季度整體戰(zhàn)線呈收縮態(tài)勢(shì)，私募持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量較前期1668只下降近12.5%。

然而，也有私募機(jī)構(gòu)逆市大幅建倉(cāng)的，其中成泉資本就是其中的典型。此外，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，不少百億私募的投資重心逐漸由價(jià)值股轉(zhuǎn)向價(jià)值成長(zhǎng)股，調(diào)倉(cāng)換股跡象明顯。

私募去年四季度收縮戰(zhàn)線持倉(cāng)下降12.5%

隨著上市公司的年報(bào)披露接近尾聲，私募機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)個(gè)股也浮出水面。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止2017年12月31日，1460只個(gè)股出現(xiàn)了私募基金的身影，持有市值2863.6億元。不過，值得注意的是，私募在去年四季度整體戰(zhàn)線呈收縮態(tài)勢(shì)，私募持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量整體較前期1668只下降近12.5%。信托系私募產(chǎn)品收縮戰(zhàn)線比較明顯，不少產(chǎn)品的持倉(cāng)個(gè)股均較上期出現(xiàn)下降，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）對(duì)此粗粗進(jìn)行了一些統(tǒng)計(jì)：

潤(rùn)之信56期：由上期的12只個(gè)股下降到12月31日的僅1只個(gè)股，下降幅度達(dá)到91.66%；

華鑫信托·價(jià)值回報(bào)5號(hào)：由上期的14只下降到12月31日的4只個(gè)股；

潤(rùn)之信25期：由上期的12只個(gè)股下降到年末的3只個(gè)股；

咚咚資產(chǎn)配置增長(zhǎng)1號(hào)私募基金：由前期的13只持倉(cāng)個(gè)股下降到年末的8只個(gè)股；

陜國(guó)投·持盈6號(hào)：由上期的6只持倉(cāng)個(gè)股下降到年末的僅1只個(gè)股；

華鑫信托·價(jià)值回報(bào)23號(hào)：由上期的6只個(gè)股下降到年末的2只個(gè)股；

長(zhǎng)安投資960號(hào)：由上期的5只個(gè)股下降到年末的1只個(gè)股；

潤(rùn)之信20期：由上期的9只個(gè)股下降到年末的6只；

潤(rùn)之信13期：由上期的8只下降到年末的5只個(gè)股；

潤(rùn)之信18期：由上期的7只下降到年末的4只個(gè)股；

紅炎神州牧基金：由上期持倉(cāng)個(gè)股12只，而到了年末則只剩9只個(gè)股；

北京鼎薩投資旗下的銳進(jìn)12期鼎薩信托計(jì)劃：由上期的4只持倉(cāng)個(gè)股下降到年末的1只個(gè)股；

睿策進(jìn)取私募基金：由上期的4只個(gè)股下降到年末的1只個(gè)股；

民森投資旗下的民森H號(hào)信托：由前期的4只持倉(cāng)個(gè)股下降到年末的1只個(gè)股；

王亞偉旗下的昀灃3號(hào)：由上期的5只個(gè)股下降到年末的3只個(gè)股；

昀灃基金：由上期的5只個(gè)股下降到年末的4只個(gè)股；

昀灃4號(hào)：由上期的4只個(gè)股下降到年末的3只個(gè)股。

經(jīng)過2017年A股市場(chǎng)整體震蕩上行、個(gè)股賺錢機(jī)會(huì)持續(xù)突出的年度表現(xiàn)之后，今年以來私募股票策略顯著遭遇低潮。據(jù)私募排排網(wǎng)研究報(bào)告顯示，在今年一季度A股市場(chǎng)先強(qiáng)后弱、滬深300指數(shù)當(dāng)季下跌3.28%的背景下，股票多頭策略平均收益位列倒數(shù)第一位?；鹕骄ㄎ⑿殴娞?hào)：huoshan5188）注意到，截至4月24日，有最新凈值公布的1991只私募股票策略產(chǎn)品，今年以來的平均收益率為-2.61%，整體較一季度-1.73%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，虧損幅度仍在繼續(xù)擴(kuò)大。

成泉資本逆市擴(kuò)張 私募調(diào)倉(cāng)價(jià)值成長(zhǎng)股

成泉資本旗下的成泉匯涌八期截止去年12月31日的持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量為36只，而在上期卻只有18只，從持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量來看實(shí)現(xiàn)了翻倍的擴(kuò)張。另外從持倉(cāng)市值來看，從上期的15.05億元增長(zhǎng)至去年年末的35.88億元。WIND數(shù)據(jù)顯示，成泉匯涌八期持有鴻博股份1825.11萬(wàn)股、宜通世紀(jì)1829.1萬(wàn)股、海峽股份913.03萬(wàn)股、航天晨光1630.89萬(wàn)股、海南高速3027.83萬(wàn)股。而其重倉(cāng)股海南高速在一季度漲幅27.44%，鴻博股份在一季度漲幅10.13%，海峽股份在一季度漲幅超22.47%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，信托私募產(chǎn)品整體收縮背后也有一些信托私募在暗中擴(kuò)張。比如華潤(rùn)信托·天誠(chéng)1號(hào)持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量由前期的1只個(gè)股增加至年末的5只個(gè)股；天勤十二號(hào)持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量由前期的2只個(gè)股增加至年末的5只個(gè)股；標(biāo)樸1號(hào)證券投資基金由上期的1只增加到年末的4只；陜國(guó)投·永利22號(hào)由上期的1只增加到年末的4只；臻享42號(hào)證券信托計(jì)劃由前期的2只增加到年末的4只。

從已經(jīng)披露一季報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，不少百億私募的投資重心逐漸由價(jià)值股轉(zhuǎn)向價(jià)值成長(zhǎng)股，調(diào)倉(cāng)換股跡象明顯。其中高毅資產(chǎn)新進(jìn)海思科和邁克生物，與去年四季度相比仍保留洽洽食品和魚躍醫(yī)療；淡水泉新進(jìn)瑞普生物和萬(wàn)豐奧威，與去年四季度相比仍保留歌爾股份、烽火通信和天士力；千合資本與去年四季度相比則退出同有科技、中天能源的前十大流通股席位。這些私募新進(jìn)或保留的個(gè)股仍以有業(yè)績(jī)支撐的中小市值股票居多。

對(duì)此星石投資首席策略師劉可向火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）表示，結(jié)合當(dāng)前宏觀環(huán)境和市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2018年市場(chǎng)風(fēng)格可能是2013年和2003年的結(jié)合，市場(chǎng)風(fēng)格將由“價(jià)值”轉(zhuǎn)向“價(jià)值成長(zhǎng)”，價(jià)值成長(zhǎng)股將成為新的風(fēng)向標(biāo)。因此近期星石逐步獲利了結(jié)了前期已經(jīng)累計(jì)了較多收益的價(jià)值股，同時(shí)轉(zhuǎn)向布局價(jià)值成長(zhǎng)股，尤其是重倉(cāng)醫(yī)藥生物。展望后市，2018年的“新5朵金花”可能出現(xiàn)在醫(yī)藥生物、品牌消費(fèi)、新零售、互聯(lián)網(wǎng)、有色和航空領(lǐng)域。