每經編輯｜杜冉樂    

每經記者 杜冉樂

有人忙得不亦樂乎，賺得盆滿缽滿；也有人黯然神傷，虧得一塌糊涂。分化時代，即使樓市紅火，一眾房企的表現也千差萬別。

7月25日，《每日經濟新聞》記者從重慶聯交所了解到，成都泰博置業(yè)100%股權及近20億元債權正對外尋找“接盤俠”，該房企所涉兩家股東為北京中鐵泰博地產與中鐵物資成都有限公司。

該標的房企旗下核心資產為成都“泰博理想城”地產項目及一級整理地塊，實為“中國鐵物系”在成都首個地產試水之作。但隨著突然被賣身，業(yè)內一時唏噓不已，為何持續(xù)虧損？

外界評價其央企背景、資金雄厚，但進入地產稍晚，無品牌優(yōu)勢。但圍繞該標的房企及關聯方，背后資本運作頻繁，去年已開售，但為何又欠下這么多債務？

央企成都項目罕見“賣身”

據悉，2012年底，北京中鐵泰博地產與成都市成華區(qū)簽署了二仙片區(qū)5號地塊土地整理投資協(xié)議。

次年，北京中鐵泰博地產出資3億元成立成都泰博置業(yè)，到2015年引入中鐵物資成都有限公司這一增資股東，該項目公司股本金增至大約4.776億元，前者控股62.81%，后者持股37.19%。

記者發(fā)現，中鐵物資成都有限公司成立于1980年，唯一出資股東為中鐵物資股份有限公司（以下簡稱中國鐵物），而中國鐵物的主要出資人為中鐵物資集團有限公司（以下簡稱中鐵物資集團），中鐵物資集團又隸屬于A+H股滬港兩地上市的中國鐵建。

中國鐵物首次殺入成都開發(fā)地產，四川中原地產對其評價說，央企房企，資金雄厚，但進入房地產業(yè)時間較晚，開發(fā)經驗有待觀察，知名度不高，無品牌優(yōu)勢。

2014年，泰博置業(yè)以公開方式底價拿下二仙片區(qū)3號地塊建設用地及5號地A地塊的建設用地。至去年8月份，中國鐵物布局成都的首個地產項目“泰博理想城”樓盤正式出爐。

彼時，泰博置業(yè)相關負責人曾對媒體表示，成都實施“北改”政策之后，他們作為第一家與當地簽約的央企，已投資20多億元，他們認為成都2.5環(huán)是最有潛力的環(huán)城帶，根據成都規(guī)劃的環(huán)狀加放射結構，泰博理想城就處在這個重要的環(huán)城帶上。

在四川中原地產看來，該項目屬于“北改”區(qū)域，處于二仙橋商圈，瀕臨建設路和萬年場2個成熟商圈，2~3年會打造成以城東商業(yè)為中心的“黃金商業(yè)軸線”，又規(guī)劃了7號、8號與11號地鐵線。

去年9月份，泰博理想城首次開盤，2號樓開始推售，均價逾1萬元/㎡，今年4月份又推出二期項目，均價9044元/㎡，今年6月份為9831元/平方米。成都透明房產網數據顯示，該樓盤現售的2室2廳1衛(wèi)與3室2廳2衛(wèi)合計379套，可售房源為230套。

即便前景如此被看好，仍擋不住被賣身的命運。數據顯示，去年泰博置業(yè)營業(yè)收入為零，營業(yè)利潤及凈利潤分別虧損7783.73萬元、7781.3萬元，今年營收再次為零，營業(yè)利潤及凈利潤均虧損約5053萬元。

關聯借款近20億元

記者發(fā)現，圍繞擬被轉讓的泰博置業(yè)，尚存諸多瑕疵須注意。截至今年5月底，控股股東北京中鐵泰博置業(yè)已將其3億元股權質押給了中國鐵物。

目前，泰博置業(yè)所涉及的5號地塊尚存兜底承諾，按照當時簽署的一級開發(fā)投資協(xié)議，項目地塊上市出讓時，如以起始價出讓且無競買方參與競買時，北京中鐵泰博地產須以起始出讓價參與競買。

轉讓公告透露，由于泰博置業(yè)與北京中鐵泰博地產簽訂土地承繼協(xié)議，約定其承繼控股股東所有權利、義務及責任，遂對5號地塊存在兜底義務。

為了開發(fā)“泰博理想城”項目，泰博置業(yè)曾向成都銀行申請借款5.8億元，但為此抵押了該房企旗下成國用（2014）第363號土地使用權及成國用（2014）第364號土地使用權。

值得一提的是，泰博置業(yè)轉讓股權評估值8.15億元，債權近20億元，其中涉及北京中鐵泰博地產的股東借款3494.4萬元，涉及中鐵物資股份的委托借款16.3億元及期間利息6746.6億元，但需扣除中鐵物資對泰博置業(yè)的應付款約7716.7萬元等。

中鐵物資一位內部人士說，他們暫并不清楚該項目的具體運作。不過，一位熟悉國企運營的資本界人士透露說，國企的優(yōu)勢是資源，劣勢是開發(fā)運營，拿到項目后要么一直捂著，要么通過股東借款及其生息間接獲利再轉讓套現，達到不虧甚至可能較大盈利的目的。