證券時(shí)報(bào)記者獲悉，由招行獨(dú)家主承、規(guī)模10億元的“蘇州元禾控股股份有限公司2016年度第一期中期票據(jù)”，6月22日于中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)成功，目前正待發(fā)行。

這是自去年9月交易商協(xié)會(huì)正式放開創(chuàng)投通過公募發(fā)債途徑進(jìn)行股權(quán)投資后，全市場(chǎng)第一單公募創(chuàng)投債。此前，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)并不允許利用在銀行間發(fā)債融得的低成本資金進(jìn)行高額回報(bào)的股權(quán)融資。

創(chuàng)投銀行間發(fā)債破冰

本次“蘇州元禾控股股份有限公司2016年度第一期中期票據(jù)”募資規(guī)模10億元，期限5年，采用信用方式，公開發(fā)行。

值得注意的是，募集資金不僅可用于償還銀行貸款，還可用于股權(quán)投資。

“交易商協(xié)會(huì)正式放開（公募創(chuàng)投發(fā)債）口子是在2015年9月。”一位銀行投行人士告訴記者，“協(xié)會(huì)的考慮是充分有道理的，因?yàn)榫哂泄蓹?quán)投資性質(zhì)的這一類企業(yè)的投資回報(bào)率很高。如果你在銀行間融資，相當(dāng)于拿著低成本的資金去撬動(dòng)數(shù)倍的風(fēng)險(xiǎn)收益。這是協(xié)會(huì)不愿意看到的。”

對(duì)于目前監(jiān)管態(tài)度的轉(zhuǎn)變，部分業(yè)界人士認(rèn)為，這是在響應(yīng)國(guó)家“降低中小微企業(yè)融資成本”的號(hào)召。

“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)其實(shí)更有充分的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)，它肯定不會(huì)投‘兩高一剩’，它在遴選項(xiàng)目的時(shí)候，其實(shí)恰恰涵蓋了很多國(guó)家支持的創(chuàng)業(yè)型業(yè)態(tài)。另外，雖然今年違約增多，但是整個(gè)債券的發(fā)行鏈條，從發(fā)行端到資金利率再到市場(chǎng)，其實(shí)是有利于發(fā)債的。所以綜合考量，這個(gè)時(shí)候是可以讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債融資了。”另一名股份行投行人士說。

12條發(fā)行人經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行主體蘇州元禾控股在該中票的募集說明書里羅列投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，除了提示利率風(fēng)險(xiǎn)、交易流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、償付風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)外，還專門列出了12條發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

本次中期票據(jù)的主要還款來源是蘇州元禾控股的未來項(xiàng)目退出投資收益。經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司評(píng)定，公司目前主體及本次中票債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為AA+。

招商銀行相關(guān)人士表示，本次市場(chǎng)首單創(chuàng)投公募中票將對(duì)蘇州優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行創(chuàng)新品種形成示范效應(yīng)，并為后續(xù)銀企雙方深化業(yè)務(wù)合作奠定基礎(chǔ)。招行將以此為契機(jī)，進(jìn)一步加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。