近日，國際酒店巨頭喜達屋由于被多方爭相收購而成為市場關(guān)注的熱點。喜達屋日前發(fā)布公告稱，由安邦保險集團公司組成的投資聯(lián)合體收回此前的收購要約，且不準(zhǔn)備再出價。這意味著萬豪與喜達屋兩大酒店巨頭的“聯(lián)姻”將正式達成。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉將使二者實現(xiàn)強強聯(lián)手，取長補短。此外，隨著酒店行業(yè)競爭壓力加大，未來的行業(yè)并購或?qū)⒓觿　?/p>

收購過程一波三折

從去年開始的喜達屋收購案可謂是近期大型企業(yè)間并購中最為一波三折的。

今年3月31日，喜達屋發(fā)布公告稱，由安邦組成的財團已通知喜達屋，考慮到各項市場因素，決定撤回此前提出的以每股82.75美元現(xiàn)金收購喜達屋全部發(fā)行在外的普通股的非約束性收購方案，且不再準(zhǔn)備提出其他方案。至此，萬豪收購喜達屋已成定局。

去年4月，喜達屋宣布掛牌出售，以探索全方位的戰(zhàn)略措施和財務(wù)方案，由此拉開這場并購案序幕。去年11月，美國酒店巨頭萬豪國際集團宣布，同意支付約122億美元收購喜達屋酒店及度假酒店國際集團，創(chuàng)建全球最大酒店連鎖集團。然而，這個“聯(lián)姻”還未正式締結(jié)，半路卻殺出以安邦為首的團隊。

今年3月14日，喜達屋發(fā)聲明稱，收到一家財團發(fā)來的非約束性收購要約，對方稱，愿以每股76美元現(xiàn)金收購該公司所有股票。該聯(lián)合投資體給喜達屋的估值是128.4億美元，高于之前萬豪向喜達屋提出的121.8億美元收購要約。這家財團就是由安邦保險集團、美國J.C． Flowers&Co與春華資本三家機構(gòu)組成的聯(lián)合體。隨后安邦又于3月18日將收購價加碼到每股78美元，總值132億美元。

面對安邦的新收購方案，萬豪宣布，其與喜達屋簽訂修正后的并購協(xié)議，萬豪將以相當(dāng)于每股79.53美元，總價值136億美元的價格收購喜達屋。3月28日，喜達屋董事會再次宣布，安邦保險領(lǐng)銜的財團已提價至每股現(xiàn)金82.75美元，總價值141.5億美元現(xiàn)金，比去年11月萬豪與喜達屋簽訂的約122億美元交易價，高出19.5億美元。

面對雙方的連番提價，喜達屋董事會也開始搖擺不定，原本定于3月28日召開的特別股東大會，延期至4月8日舉行投票。如今隨著安邦突然退出，讓原本白熱化的競購狀況終止。不過經(jīng)過安邦的競爭，萬豪的收購價已較最初大幅增加15.4%，喜達屋“坐收漁人之利”。

酒店巨頭強強聯(lián)手

有業(yè)內(nèi)人士表示，安邦退出競購的原因在于價格。因為在安邦提高報價后，萬豪方面?zhèn)鞒雒鞔_的信號是打算繼續(xù)抬價，安邦就需繼續(xù)跟隨提價。但從實際情況看，如果繼續(xù)抬價，交易價格很可能將大幅偏離喜達屋的基本面。然而對于萬豪而言，兩大酒店巨頭實現(xiàn)強強聯(lián)手是其志在必得的目標(biāo)。

萬豪首席執(zhí)行官蘇安勵（Arne Sorenson）日前接受媒體采訪時表示，收購喜達屋后，二者的競爭力都將增強。他表示，安邦集團確實有能力兌現(xiàn)他們第一次提出的報價，但第二次的報價并不太現(xiàn)實。當(dāng)然如果不用與安邦競價多花十億美元來收購喜達屋的話，萬豪會更滿意。喜達屋集團對萬豪而言更有價值，每年的協(xié)同效應(yīng)成本將達到2.5億美元，EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）將會成倍增長。“安邦集團沒有類似的酒店業(yè)務(wù)，因此想要達到我們報價的吸引力，他們的報價需比我們更高。在收購喜達屋之后，萬豪可以進一步強化自己的客戶忠誠計劃和分銷網(wǎng)絡(luò)，對總收入會有非常大幫助。相信在未來的幾年里我們還將大有作為。”

蘇安勵表示，“希望兩大集團的會員和優(yōu)先客戶計劃成員能很快接受并購的現(xiàn)實，相信我們可以保證對他們的利益保持不變或是有所增加，并讓他們可以在更多酒店享受到這些利益。希望可以盡快做出一些改變，消除目前二者的優(yōu)先客戶計劃中一些沖突的部分，例如合作的信用卡公司不同。”

蘇安勵還提及并購帶來的額外利益，表示這讓他們在與信用卡公司和酒水公司的談判中更具優(yōu)勢。“當(dāng)我們?nèi)ツ?1月首次公布將收購喜達屋時，許多合作公司立刻與我們聯(lián)系，表示出對本次收購案的興趣。未來我們將會和他們展開進一步討論。”他表示目前并沒有計劃關(guān)閉兩個集團旗下30個品牌中的任何一個，這次合并將不會對簽訂了長期合約的酒店所有者造成困難。他表示，會盡力突出各個品牌特色。“舉例而言，麗思卡爾頓和瑞吉酒店的定位就十分相近，但市場上有足夠空間容納這些品牌。當(dāng)然，我們會盡力發(fā)掘這些品牌特色，讓人們可以感受到與眾不同的地方。”

行業(yè)并購有望持續(xù)

針對喜達屋展開的收購戰(zhàn)可能已宣告結(jié)束，但喜達屋首席執(zhí)行官托馬斯·曼加斯卻表示，這只是酒店行業(yè)并購交易活動的開端而已。

他指出，“很明顯，萬豪與喜達屋之間的合并交易已帶來有關(guān)進一步并購活動的諸多猜測。萬豪與喜達屋之間的交易已穩(wěn)固下來，這項交易將可帶來節(jié)省成本和推動營收增長的效果。”

業(yè)內(nèi)人士表示，酒店類股票在去年表現(xiàn)不佳，許多股票股價明顯走軟。同時，還有跡象顯示，該行業(yè)正面臨著營收增長速度放緩的壓力，因此酒店行業(yè)中正在開展并購活動。在萬豪國際集團對喜達屋發(fā)起收購以前，凱悅酒店集團曾在去年與喜達屋展開并購談判。另據(jù)一名熟知內(nèi)情的消息人士透露，密閉型持股的CArlson公司也正在為其酒店集團探索戰(zhàn)略性選擇，這個集團旗下的品牌包括麗笙酒店（RADIsson）等。

此外，去年11月有熟知內(nèi)情的消息人士稱，英國洲際國際酒店集團與金融顧問進行了討論，內(nèi)容是該集團是應(yīng)該自我出售，還是應(yīng)該與一家競爭對手公司進行合并。洲際國際酒店集團擁有同名品牌及假日酒店（Holiday Inn）和Kimpton等酒店品牌。